国际油价再度迎来强势反弹。11月5日，国际原油市场买盘明显升温，布伦特原油日内涨幅一度达到5.0%，报99.47美元/桶;WTI原油日内涨幅达到3.5%，报91.22美元/桶。布伦特原油重新逼近100美元/桶整数关口，反映出市场对中东原油供应安全的担忧正在重新升温。

　　近期油轮遇袭事件令市场重新评估中东能源运输风险。英国海上贸易行动办公室报告称，自11月初以来，该地区至少发生五起船舶相关事件，而10月份相关事件达到35起。伊朗革命卫队亦表示，两艘油轮及一艘拖船在经过霍尔木兹海峡相关航线后起火。

　　市场分析机构Eurasia Group近期调整了对美伊局势的判断，将长期僵持的可能性上调至30%，并警告如果冲突进一步升级，布伦特原油可能升至110至125美元/桶。由此可见，即使市场阶段性交易局势缓和预期，地缘政治风险仍然是油价的重要支撑。

　　国际能源署10月发布的

　　这意味着，当前原油市场并非单纯存在供应预期上的不确定性，实际库存水平也在一定程度上削弱了市场应对突发供应中断的能力。一旦重要产油国出口再次受阻，油价可能出现比正常供需变化更剧烈的反应。

　　短期来看，布伦特原油重新向100美元/桶发起冲击，意味着市场正在重新计入中东地缘政治风险。如果霍尔木兹海峡航运持续受到干扰，或者油轮、能源基础设施遇袭事件进一步增加，原油供应中断的担忧可能继续推动资金流入能源市场。

　　尤其值得关注的是，原油价格上涨可能产生一定的自我强化效应：油价上涨推高航运及保险成本，部分贸易商因此调整运输路线或延迟交付，进而影响现货供应效率，进一步放大市场对供应紧张的担忧。

　　不过，100美元/桶也可能成为短期多空双方的重要心理博弈位置。若美国与伊朗重新恢复有效外交沟通，地区航运风险下降，或者中东产油国出口持续恢复，当前积累的地缘政治风险溢价可能迅速消退。因此，不能简单将单日5%的上涨视为新一轮长期牛市的确立。

　　IEA在10月报告中预计，2026年全球石油需求将同比下降约260万桶/日，主要受到中东冲突导致的燃料供应受限、能源价格上涨及经济前景转弱等因素影响。与此同时，IEA预计2027年全球石油供应有望明显恢复，全年供应增幅或达到770万桶/日。

　　美国能源信息署10月发布的短期能源展望则预计，随着中东供应限制逐步缓解，布伦特原油现货价格到2027年第二季度可能回落至87美元/桶，2027年第四季度进一步降至74美元/桶。

　　这两家机构的预测均表明，如果地区冲突逐步缓和、原油运输通道恢复正常，全球供应端可能重新形成对油价的压制。

　　不过，高盛仍宣布上调原油价格预测，理由有两条且相互关联：其一，可观的供应下行风险很可能在近期维持一个高企的风险溢价;其二，高盛新引入的“全球供应中断预备金”覆盖了中期的高中断风险，并下调了其中期的全球石油产量预测。

　　具体而言，高盛将今年 12 月的布伦特预测由 90 美元/桶上调至 105 美元，WTI 由 81 美元上调至 94 美元;2027 年均价预测由 80 美元上调至 88 美元、由 73 美元上调至 78 美元。

　　中国海洋石油：此前发布2026年前三季度业绩，营业收入3555.74亿元，同比增长13.8%;归属于母公司股东的净利润1191.18亿元，同比增长16.8%;基本每股收益2.51元。

　　中国石油股份：瑞银发布研报称，将中国石油股份目标价由12.8港元上调至13.3港元，维持“买入”评级。考虑到公司首九个月业绩及营运前景，该行将2026年盈利预测上调5%，并对公司营运趋势保持乐观，预计上游业务将继续受惠于高油价。

　　中海油田服务：此前公布2026年前三季度业绩，该集团取得营业收入人民币357.29亿元，同比增加2.5%;归属于上市公司股东的净利润32.33亿元，同比增加0.7%;基本每股收益0.68元。

　　特别

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