Bitcoin 价格在经历从 87,400 美元高位回落至 83,000 美元附近，再反弹至 85,000 美元以上的剧烈波动后，目前陷入区间震荡。在此背景下，零售投资者保持观望，而 Bitcoin 巨鲸则利用盘整期加速吸筹，形成鲜明的资金行为反差。
链上持仓结构的变化揭示了这一趋势。最近 10 天内，持有 10 到 10,000 枚 BTC 的钱包增持 41,025 枚，总持有量达 1364 万枚，占总供应量 67.93%；相比之下，持有少于 0.01 枚 BTC 的钱包几乎无变化。
若 ETF 资金持续流入且巨鲸吸筹不减，大额买家与不活跃小型钱包间的失衡将加剧。一旦这些 BTC 转入长期托管账户，市场流通供应量将进一步收缩，为后续价格突破奠定结构性基础。
