周一，亚洲股市上涨，投资者不再关注周末中东局势再度紧张，而是将注意力重新转向基本面和进一步谈判的前景。MSCI亚太指数一度上涨0.8%，而MSCI新兴市场指数则抹去了在迄今已近两个月的伊朗战争期间的所有跌幅。美国股指期货收窄早盘高达1.1%的跌幅。原油和美元也从盘中高点回落。

　　分析师和策略师认为，这些走势表明投资者目前正通过仓位布局押注不确定性高峰期已经过去，市场正处于从“战时定价”向“常态化交易”过渡的关键转折点。他们表示，谈判前景更加乐观、人工智能交易复苏以及随着财报季展开市场对企业基本面的关注度重新提升，这些因素都在推动市场情绪。

　　在当前的博弈框架下，投资者对和平谈判的乐观预期成为了支撑情绪的基石。尽管地缘政治紧张局势持续存在，但市场情绪远未达到全面避险的程度。鉴于双方仍愿意进行对话，投资者看到了局势可能出现缓解的契机。

　　威尔逊资产管理公司投资组合经理马修·豪普特表示：我认为市场定价已反映了中东最终达成协议、恢复正常生活的预期。到目前为止，我们看到股指期货的反应非常成熟，因为我们都知道最终结果，所以现在大多愿意忽略这些波动。

　　亚洲股市缩量反弹但机构谨慎看空，AI半导体成上涨主引擎

　　据了解，在特朗普和伊朗官员就战争的下一阶段表达了不同意见后，不确定性进一步加剧，人们对在停火期限前进行和平谈判的前景产生了怀疑。东海东京情报实验室首席全球策略师平川昭二表示：眼下的焦点在于美伊会谈能否真正举行。伊朗最终取消会谈的可能性不大，因此，尽管投资者可能犹豫不决，但他们很难采取看跌立场。

　　尽管成交量在观望情绪下仍显低迷，例如，韩国综合股价指数的指标较上月平均水平低约33%，但日本股市空头头寸的持续下降以及卖空比例的走低，揭示了机构投资者在主要股指接近历史高位之际，对采取激进看跌头寸表现出的谨慎态度。

　　一些市场观察人士指出，随着包括日本日经225指数和台湾加权指数在内的亚洲主要股指反弹至历史新高，做空的难度加大。日本股市的卖空比例自本月初以来有所下降，截至上周五，5日移动平均值已从4月3日的41.8%降至约38.8%。

　　支撑这一轮“结构性行情”的核心动力周一，韩国股市上涨超过1%，抹去了伊朗战争引发的跌势，这主要得益于芯片制造商的上涨，因为人工智能交易重新成为投资者关注的焦点。

　　尽管战争肆虐，亚洲科技企业的盈利表现依然强劲：台积电因强劲AI芯片需求上调2026年营收预期，三星电子季度利润增长八倍，韩国存储芯片制造商SK海力士周四将公布的财报，亦是推动科技股走势的关键因素之一。分析师普遍认为，亚洲作为全球半导体供应链的心脏，在地缘风险与技术红利的对冲中展现出了极强的韧性，资金正加速流向具有长期增长逻辑的科技板块。

　　Global X Management投资策略师梁比利表示：我们正接近或已经处于不确定性的顶峰。亚洲一直是和平交易影响最大的地区。人工智能产业的结构性基础依然完好。存储芯片资金流动正在加速。

　　亚洲国防股迎来结构性行情

　　然而，在这种“不确定性见顶”的乐观情绪背后，资金的流向并未盲目铺开，而是表现出极其鲜明的选择性：投资者不再仅仅将地缘冲突视为短期扰动，而是开始对冲突长期化所催生的产业变局进行深度定价。

　　这种逻辑的转变，直接推动了亚洲国防股从“避险工具”向“结构性牛市”的华丽转身。 包括美银证券在内的多家机构认为，本轮国防股行情并非短期的地缘题材炒作，而是具备长期增长支撑的战略性机会。

　　彭博航空航天与国防指数显示，今年全球表现最佳的五家国防企业中，亚洲占据三席，分别为韩国韩华系统、LIG防务航天及日本AstroScale控股。这意味着，当中东局势在“反复拉锯”中推升全球军备需求时，亚洲防务企业正凭借成本优势、供应链弹性与更快的交付能力，成为全球订单流向的核心受益者。

　　这种景气格局的深度与广度远超市场预期。贝莱德与木星资产管理等机构指出，即便冲突在短期内趋于缓和，各国从“被动防御”向“主动威慑”转变的策略已不可逆。北约将2035年国防开支提升至GDP 5%的目标，为全球军费高增奠定了长期基调。

　　分析人士表示，亚洲国防生产商已从单纯的武器采购商转变为具备研发创新能力、并深度融入美欧供应链的关键参与者。韩国企业的先进技术与性价比、印度政府对本土生产的政策倾斜、以及新加坡ST Engineering在战争期间13%的稳健涨幅，共同构筑了一个持续多年的高增长赛道。

　　尽管在战争期间国防股经历过因获利了结导致的波动，但长线资金的布局依然坚定。正如Allspring Global Investments所分析，冲突高峰期的下跌更多是市场去风险化的心理反应，而非基本面恶化。