摩根士丹利发布研报称，维持裕元集团“与大市同步”评级，目标价12.5港元。该行指出，公司发出盈利预警，预计今年首三季纯利将同比下降约50%至55%，而2025年同期纯利接近2.79亿美元。

　　该行认为，盈利下滑主要受到鞋履制造业务需求波动、关税、宏观不确定性、员工人数增加及加薪导致劳工成本上升，以及产能利用率不均等因素影响。

　　摩根士丹利估算，裕元集团第三季纯利将介乎约5,300万至6,700万美元，相当于该行下半年纯利预测的47%至59%，以及市场下半年预测的45%至57%。第三季纯利预计同比下降37%至50%，跌幅中位数为44%，与该行预计下半年纯利下降45%及市场预期下降43%大致一致。考虑到第三季表现符合预期，且市场已消化相关负面因素，该行认为盈利预警对公司股价的短期压力可能有限。

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