路透社昨日发布博文，报道称基于本周提交至美国西雅图联邦法院的集体诉讼起诉书，

　　该诉讼由位于密歇根州的圣克莱尔海岸警察和消防退休系统发起，代表其他购买了微软股票的投资者，向西雅图联邦法院对微软及部分高管发起了一起集体证券诉讼。

　　在本次集体诉讼中，原告指控微软为了转移市场对云业务增速放缓、基础设施成本激增的关注，刻意放大 AI 业务叙事，向投资者传递了过于乐观的增长预期。

　　原告认为微软刻意淡化 AI 基础设施成本，认为支撑新一代 AI 工具所需的数据中心建设，必须投入极高资本，且回报节奏并不轻松。

　　从财报数据看，微软截至 2025 年 12 月的 2026 财年第二财季，Azure 及其他云业务营收增长 39%，符合分析师预期，但低于上一季度的 40%。同时，公司预计 2026 年前 3 个月该业务增速为 37% 至 38%，表明云业务扩张节奏继续放缓。

　　在资本开支方面，微软当季资本开支达到 375 亿美元，同比大增 66%，明显超出当时分析师预期。报道指出，这笔资金大量流向高价 GPU 与定制芯片，用于训练和运行大语言模型。

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