知情人士透露，SK 海力士规模达 280 亿美元的美国股票发行获得投资者热烈追捧，认购需求超过可发行股份数量的 7 倍，凸显出资本市场对这家 AI 产业链关键企业的强劲投资热情。

　　此次融资将用于建设新工厂、采购新设备，以满足持续增长的 AI 芯片需求。这笔交易预计将成为全球史上第二大股票发行，仅次于 SpaceX 上个月创纪录的 857 亿美元 IPO。

　　除了募集资金外，SK 海力士赴美上市还有望缩小其与美国竞争对手美光之间的估值差距。尽管美光在关键存储芯片市场的份额低于 SK 海力士，但由于能够直接接触全球规模最大的资本市场，其估值一直相对更高。

　　SK 海力士凭借高带宽内存芯片，成为全球最炙手可热的供应商。这一成果源于公司 14 年来持续押注 HBM 技术，尽管早期一度遭到外界质疑甚至嘲讽，但最终让其站上了全球 AI 热潮的中心。

　　韩国科学技术院电气工程教授 Yoo Hoi-jun 表示：“只要图形处理器和 AI 数据中心仍有需求，SK 海力士就是不可或缺的。”

　　英伟达 CEO 黄仁勋上个月也表示，SK 海力士仍将是英伟达最大的存储芯片合作伙伴。他同时预计，由于市场需求持续旺盛，当前存储芯片短缺局面还将持续数年。

　　尽管近几周全球半导体板块整体走势有所放缓，但 SK 海力士和竞争对手三星电子仍保持着历史性的涨幅。AI 数据中心对高性能芯片近乎无止境的需求，推动两家公司利润大幅增长。

　　SK 海力士股价周四上涨 5%，不过过去两周累计回落约 25%。即便如此，公司股价过去 12 个月仍累计上涨 680%。

　　更值得注意的是，虽然股价涨幅已经十分惊人，但依然没有赶上利润增长速度。公司盈利之高，以至于预计每位员工今年都将获得约 57.45 万美元的年终奖金，也因此成为韩国婚恋市场上的“抢手对象”。

　　与此同时，公司的估值反而有所下降。SK 海力士未来 12 个月预期市盈率已从去年 10 月底的 7.9 倍降至目前的 5.5 倍。

　　SK 海力士计划于周四确定此次美国存托凭证的最终发行价格，并于 7 月 10 日在纳斯达克正式挂牌交易。

　　根据公司本周一提交的文件，10 份 ADR 对应 1 股普通股。按 7 月 3 日韩国首尔市场收盘价计算，每份 ADR 的参考价格为 24.25 万韩元。而截至周四收盘，SK 海力士股价已升至 218.6 万韩元。

　　BNK Investment & Securities 分析师李敏熙表示，与部分市场人士预期不同，他并不认为赴美上市会明显提振 SK 海力士在韩国本土市场的股价。

　　他指出，韩国上市公司仍然面临所谓的“韩国折价”问题，即由于公司治理等因素，韩国企业整体估值长期低于国际同行，这一问题不会因为赴美上市而轻易消失。