美国股市在人工智能相关科技股的强劲带动下出现显著反弹，然而比特币却未能跟随这一上涨节奏，反而持续陷入下跌趋势。这种宏观资产表现的背离，核心原因在于美国 CPI的上升幅度超出了市场预期，直接导致国债利率飙升，进而增加了进一步加息的可能性。分析人士指出，短期投资者的止损抛售行为进一步加剧了比特币价格回升的难度。截至 12 日上午 8 点 17 分，韩国国内数字资产交易平台 Upbit 上比特币的成交价为 1 亿 8 万 9000 韩元，较前一天上午 9 点的价格下跌了 0.13%。而在全球交易平台币安上，其价格则比 24 小时前下降了 0.08%，报 7 万 3684 美元。同一时间，以太坊的价格下跌了 0.29%，至 2046.47 美元；瑞波的价格则下跌了 0.68%，为 1.04 美元。

　　Woofun AI 整理数据显示，过去 24 小时内共有约 6024 万美元规模的比特币持仓被平仓，其中约 28.6% 即 1552 万美元为多头仓位，而约 71.4% 即 3878 万美元为空头仓位。在整个市场中，共有约 2 亿 4679 万美元规模的持仓被平仓。在美国股市中，人工智能相关企业推动了市场的上涨势头，纳斯达克 100 指数上涨了 2.3%；云计算企业 CoreWeave的股价也上涨了 2.9%，从而结束了连续两天的下跌态势。相比之下，比特币却未能跟随科技股的上涨节奏。由于美国 10 月的 CPI 环比上升了 0.4%，超出了市场预期，再加上国债利率的飙升，市场对于风险资产的投资意愿有所减弱。美国 10 年期国债利率一度升至 5.02%，这是自上个月 29 日以来首次突破 5% 大关，30 年期国债利率则上升到了 5.378%。市场预计美国联邦储备系统下月会将基准利率上调 0.25 个百分点，但也有人认为有可能上调 0.5 个百分点。

　　OnePoint BFG Wealth Partners 的首席投资官彼得·布克巴分析称，美国国债利率的上升反映了美联储进一步收紧政策的可能性，目前债券市场已经提前反映了下月加息以及明年 1 月可能再次加息的情况。阻碍比特币价格回升的因素还包括现货 ETF 的资金流出——在比特币现货 ETF 中，过去 10 天内共有 9500 万美元的资金净流出，已连续 4 个交易日出现资金外流现象。

　　反映市场流动性的稳定币供应量也在减少，泰达币这种与美元挂钩的稳定币 USDT 的市值在最近 60 天内减少了 66 亿美元，这是自 2022 年开始统计相关数据以来的最大降幅。反映美国投资需求的 Coinbase溢价也已连续 30 天处于负值状态。短期投资者的亏损压力也在不断增加，目前比特币的价格低于那些在 155 天内买入的短期持有者的平均买入价，约为 7 万 5700 美元。据数据显示，过去 10 天内，这些短期持有者因账面亏损而将超过 4 万 7000 枚比特币转出了交易所，如果这些比特币真的被卖出，将会给价格带来进一步的下行压力。

　　从技术面来看，比特币也未能在主要移动平均线之间找到明确的走势方向，其 21 周简单移动平均线 周简单移动平均线 美元。由于当前价格位于这两条均线之间，未来价格会向哪个方向发展成为了市场关注的焦点。CryptoQuant 计算的比特币 200 周移动平均线 美元，该机构认为这一价格区间是判断短期调整趋势及是否会出现进一步下跌的关键依据。分析人士认为，若要恢复上升趋势，比特币需要重新突破 365 周移动平均线 美元水平。数字资产分析机构 BRN 则认为，比特币要想实现持续反弹，需要的不是暂时的卖压放缓，而是真正的新买盘进入。虽然现货 ETF 的资金流出正在减少，但由于稳定币供应量和美国的投资需求都在下降，因此比特币能否真正实现反弹依然存在不确定性。

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