在纳斯达克综合指数创历史新高点位，以及华尔街分析师们对于即将到来的美股财报季AI驱动盈利大幅扩张预期持续升温之际，周四油价上涨以及OpenAI收入不及此前披露的700亿美元报道引发市场围绕AI应用增长兑现的担忧情绪，导致有着“全球AI算力与半导体板块交易风向标”称号的费城半导体指数大幅下跌3.39%。周五油价显著回落、关于OpenAI年底年化收入有望强劲增长的报道缓和疑虑，则推动英伟达、台积电、博通、应用材料、科磊等等一众AI算力产业链领军者们股价在周五美股盘初上演急跌后的反弹。
使四季度指引更具检验意义。此外，台积电独家的3nm及以下先进制程与2.5D/3D级别先进封装产能持续紧缺，使台积电能够通过代工产能线持续提价与制程+先进封装组合升级，将与AI算力相关联的任何半导体链条需求强度转化为收入增长。
Muse主导的AI智能体狂潮正在把算力投资扩展至高性能数据中心CPU与定制ASIC/XPU/TPU。任务编排、数据处理等负载增加，伯恩斯坦预计2027年台积电CPU晶圆收入接近400亿美元，与定制ASIC/XPU晶圆收入相当，各占总营收约一成半;XPU另贡献最为强劲的封装收入。增量产能向CPU、ASIC/XPU倾斜，谷歌与亚马逊自研CPU受益。多数CPU采用传统封装，叠加洁净室资源紧缺，台积电优先扩张前道制造，日月光、安靠及英特尔EMIB有望承接更多封装增量。报告预测2026—2028年台积电资本开支分别为640亿、750亿、820亿美元，但不期待此次财报立即上调2026年指引
全球存储板块行情下一阶段，则有可能更依赖盈利长期持续性扩张与股东回报升级。报告援引第三方预测，第四季度DRAM、NAND价格均环比上涨15%—20%，略高于该机构自身预期;同时，HBM4进度延迟、2027年HBM涨幅可能低于预期及员工奖金增加，限制盈利超预期幅度。
伯恩斯坦分析师们更重视存储芯片板块的长期供货协议提高盈利可见度，以及股东回报推动估值上修。该机构对于存储明确更加偏好三星与长鑫：三星被认为正建立HBM4领先地位，且估值较低;长鑫依靠国产替代、执行能力和相对估值优势获得支撑。中国存储供给扩张，也显著构成全球三大存储芯片原厂们的长期竞争压力
。伯恩斯坦亮明半导体板块选股偏好：联发科、三星、台积电等亚洲半导体位列首选，成熟制程关注增长与估值匹配
联发科是伯恩斯坦分析师团队在全球股市半导体板块覆盖范围内的新加入首选半导体股票标的。以下图表为伯恩斯坦分析师在美股财报季拉开帷幕期间重点看好的半导体股票名单，
。其中最为瞩目的是伯恩斯坦对于三星优先股高达92%看涨空间的强劲看涨点位，紧随其后的是对于SK海力士的目标价则意味着超过60%未来十二个月潜在上涨空间。
伯恩斯坦将2028年全球数据中心XPU ASIC市场预测由1400亿—1600亿美元提高至2500亿—3000亿美元，2026年、2027年的预测分别为500亿—700亿美元和1300亿—1500亿美元。对于模型结构相对稳定、调用量巨大且能够长期保持高利用率的成熟模型、开源模型与AI智能体工作负载，TPU等专用AI芯片可以围绕低精度矩阵计算、内存访问和芯片互连进行深度优化，从而改善单位Token成本、每瓦吞吐量与总体拥有成本
;与此同时，谷歌TPU算力集群同样可以承担大规模训练任务，因此更准确的趋势是GPU与ASIC/TPU形成异构算力分工。该机构表示，TPU v8已开始批量出货，v9关键载板良率改善，为2027年交付及盈利上修创造条件;即便考虑2029年v10竞争加剧、降低估值倍数，伯恩斯坦仍判断存在上涨空间。报告预计ASIC收入2027、2028年分别达到160亿、440亿美元，营收占比由2026年的11%升至2028年的65%，利润占比则有望由15%升至惊人的68%。手机SoC份额提升同时缓冲存储涨价冲击，看涨投资逻辑的核心则在于与谷歌携手打造TPU或者更广泛的ASIC定制芯片业务改变公司的增长与利润结构。
对于聚焦于成熟芯片制程以及消费电子领域的芯片代工巨头联电而言，伯恩斯坦表示，联电受益于连接、电源管理需求及三星转移显示驱动订单，2027—2028年平均售价预计上涨7%、5%，但新业务贡献和盈利预测低于市场预期，维持跑输大盘;目标价由88上调至103新台币，隐含下跌30.2%。
伯恩斯坦还表示，世界先进VSMC新厂受益于中介层与电源管理需求，有望投产即接近满载，产品升级抵消部分折旧压力，但估值已较充分，维持与大盘持平，目标价由146上调至194新台币，上涨空间4.0%。联咏受益于边缘
悲催！东莞一玩具厂产能迁广西，保留原厂规避补偿，8年老员工只拿到2个月离职补偿承诺，双方陷入拉锯战
女子在高速服务区下车接水喝，返回发现丈夫已驾车离去：手机还在车上，执法人员驱车带其和丈夫汇合，丈夫：以为她在车内休息，没仔细检查
1978年，原空军副司令张积慧被解除职务，被关押两年，1980年转业到地方，连降六级，先后担任成都420厂副厂长等职务，他始终勤恳工作
双十一电视选购指南：海信小墨E5S Pro，真彩RGB-Mini LED、4K 180Hz一步到位
