开源证券发布研报称，利率框架改革进入常态化推进期，FTP定价体系完善、大类资产配置能力强的银行更具优势。优选负债成本优势明确、核心存款稳定的银行。逆周期调节加力与财政发力提速，有望推动经济预期边际改善。优选区域景气度高、信贷定价权强、业绩确定性强的城商行。

　　经济形势判断：在外部环境更加复杂多变以及国内供强需弱等挑战下，呈现“总体平稳、动能向新、结构向优”的结构优化特征。但“着力扩大内需”到“加力”的表述体现出扩大内需诉求提升。

　　货币政策基调：延续“适度宽松”，删去“跨周期”，提升逆周期调节重要性，并新增“综合运用并适时调整货币政策工具”，延续7月政治局会议相关表述。政策机

　　信贷：贷款“降速提质”、淡化规模诉求下，银行结构变化的影响提升。结合潘行长在求是中

　　金融投资：延续关注长端收益率变化，银行在债券配置上为管理久期，或兑现金融投资浮盈。截至2026年9月27日，地方政府债发行进度为81%，落后于过往4年时序进度，四季度有约9900亿元待发行;叠加新型政策性金融工具放量，银行需腾挪金融投资久期限额，或加强流转、兑现浮盈。

　　汇率风险：汇率波动风险在银行资负管理中的权重上升。新增“坚持市场在汇率形成中的决定性作用、同时防范市场羊群效应和非理性预期的自我强化”，外币存款稳定性或下降，结构性存款等与汇率挂钩的产品规模波动或加大。