随着美伊临时停火协议仅剩不到一周即将到期，一场牵动全球能源命脉与金融市场走向的外交斡旋正在密集展开。巴基斯坦陆军参谋长穆尼尔周三抵达德黑兰，试图在最后关头弥合华盛顿与德黑兰之间的深刻分歧。与此同时，全球股市却在停火预期中有望连续第十个交易日上涨，创下历史新高——市场乐观情绪与地缘现实之间的裂缝正在悄然扩大。

　　美国将在未来几天向中东增派数千名士兵，以向德黑兰施压，迫使其达成协议。这些增援部队包括部署在USS George H.W. Bush号航空母舰及其打击部队中的约6000名士兵。

　　伊朗联合军事司令部司令阿里·阿卜杜拉希表示，伊朗认为美国延长封锁是“破坏停火协议的前兆”，并警告称，如果封锁继续，伊朗武装部队“将不允许波斯湾、阿曼海和红海的任何进出口活动继续进行”。

　　分析人士指出，这种“封锁与反封锁”的博弈存在快速升级的风险。尽管有报道显示部分伊朗船只仍在设法突破封锁进出海峡，表明封锁并非铁板一块，但双方针锋相对的姿态正在压缩外交回旋空间。

　　在美伊谈判的外围，以色列与黎巴嫩真主党之间的军事冲突仍在持续，为和平进程增添了新的不确定性。尽管以色列与美国一道停止了对伊朗的直接袭击，但其军队仍在黎巴嫩南部扩大军事行动。以色列总理内塔尼亚胡表示，已指示上个月入侵黎巴嫩的军队扩大其在黎巴嫩境内建立的缓冲区。

　　与此同时，以色列与对真主党影响力甚微的黎巴嫩贝鲁特政府周二在华盛顿举行了间接会谈。特朗普在社交媒体上表示，以色列和黎巴嫩领导人将于本周晚些时候举行会谈，并称“两位领导人已经很久没有对线年了”。据黎巴嫩当局统计，这场冲突已造成超过2000人[*][*]、100万人流离失所。

　　一名美国高级官员表示，黎巴嫩会谈与美伊谈判是相互独立的两条轨道。但知情人士透露，在黎巴嫩实现停火对伊朗参与下一轮美伊谈判将是一个积极信号。伊朗将真主党视为至关重要的地区盟友，黎巴嫩战事的走向可能间接影响德黑兰在核谈判中的立场与筹码。

　　市场乐观情绪与现实之间的裂缝

　　与紧张的地缘局势形成鲜明对比的是，全球金融市场在过去一周演绎了一场罕见的“买入狂欢”。MSCI全球所有国家指数周四一度上涨0.3%，创下历史新高，连续第十个交易日收高，创下自去年9月以来的最长连涨纪录，并完全收复了战争爆发以来一度达9%的跌幅。亚洲股市上涨1.3%，几乎抹平战争造成的全部损失。彭博美元现货指数则连续第九个交易日下跌，创2006年以来最长连跌纪录，显示资金正从避险资产大规模转向风险资产。

　　布伦特原油价格稳定在每桶95美元附近，远低于上月一度逼近120美元的峰值。市场正在押注一个乐观情景：美伊将达成和平协议，霍尔木兹海峡重新开放，全球能源供应回归正常。

　　然而，多位分析师警告，市场的乐观定价可能低估了现实中的多重风险。

　　特朗普的言论往返反复，而促使美国和以色列发动最新一轮轰炸的原因仍然存在疑问——其中最主要的是对伊朗核计划的担忧。自去年6月美国和以色列轰炸伊朗核设施以来，伊朗铀的下落一直不明，国际原子能机构的核查人员也一直被禁止进入伊朗。

　　伊朗方面表示，该国并未推进核武器计划。外交部发言人伊斯梅尔·巴盖伊周三表示，伊朗和平利用核能的权利“不容剥夺”。但他补充说，浓缩铀的浓度和类型“可以协商”。

　　就算双方停火，那么主要大宗商品供应恢复正常也与理想存在差距。首先，能源供应的恢复绝非一蹴而就。国际能源署估算，即使海峡立即重新开放，恢复正常石油运输秩序仍需60至150天。高盛在最新报告中指出，若霍尔木兹海峡再持续关闭一个月，布伦特原油全年均价可能超过每桶100美元;若关闭时间更长，三季度均价或攀升至每桶120美元。

　　其次，价格冲击的第二轮效应正在显现。霍尔木兹海峡不仅是石油通道，也是全球化肥贸易的关键节点——约30%的尿素和20%至30%的氨出口需经过该海峡。联合国粮农组织已发出警告：若运载化肥和能源投入品的船只不能尽快恢复运输，明年将面临作物减产和粮食价格急剧上涨的风险。卡塔尔财政大臣在IMF春季会议上直言，当前能源价格上涨只是“冰山一角”，“全面影响将在一两个月后显现，带来巨大经济冲击”。IMF此前已发出最严厉的警告：霍尔木兹海峡若长期关闭，可能引发全球经济衰退。