花旗发布研报称，安踏体育2026年第三季度其他品牌增长好于预期。管理层维持2026年全年指引，预计第四季度零售销售将较第三季度环比改善。该行维持安踏体育“买入”评级，目标价107港元。

　　第三季度，其他品牌零售销售同比增长25%至30%，高于该行原先预期的20%至25%。花旗指出，10月1日至7日零售销售较第三季度逐渐改善，其中安踏同比增长高个位数、FILA增长低双位数，其他品牌增长超过20%。管理层维持2026年全年指引，预计第四季度零售销售将较第三季度环比改善。

　　管理层表示，安踏业务约20%的经营利润率指引已计入政府补贴，补贴约占经营利润率4个百分点，但下半年政府补贴金额及时间仍存在不确定性。

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