投行Susquehanna指出，英伟达将于8月26日发布2026财年第二季度业绩，在下一代Vera Rubin产品线正式面世之前，市场有望看到GB300 GPU的持续放量。

　　Susquehanna分析师Christopher Rolland在发给客户的报告中表示：“我们预计英伟达当季业绩及下一季度指引均将优于预期，GB300爬坡进程稳步推进，而Vera Rubin将于2026年下半年开始逐步贡献增量。”他提醒道，上季度英伟达已对数据中心业务进行重新划分，原“计算”与“网络”两大板块调整为“超大规模及AI云”与“企业及工业”两大新分部。

　　值得注意的是，AI算力需求正获得超大规模客户资本开支持续上调的有力支撑——前五大超大规模厂商2026年资本开支总额有望接近翻倍，而2027年前景同样乐观，市场预计当年其总资本支出将突破1万亿美元，同比增速超过40%。

　　进一步来看，Rolland维持对英伟达“买入”评级及275美元的目标价，并表示对ACIE分部的产业链调研结果积极，尤其近期SpaceX的独家承诺具有标志性意义。“有趣的是，SpaceX公开讨论其算力规模计划，目标从2026年底约2吉瓦快速扩展至2027年底的10吉瓦，这对英伟达构成直接利好，因为该建设将带来显著的增量需求。”

　　Rolland补充称，季内其他数据点同样具建设性，例如SSI与英伟达达成长期合作，计划利用Vera Rubin系统将算力规模提升“一个数量级”。

　　Rolland还提到，英伟达重申2025至2027年Blackwell与Rubin两大产品线万亿美元，并指出Vera CPU机架、Groq LPX机架等新增产品线有望为该目标带来“实质性上行空间”。

　　此外，多项供应链核查确认Rubin仍按计划于2026年下半年发布，但预计其全生命周期内将面临供应紧张。最后，英伟达来自中国市场的收入可能“有限”，Rolland表示目前暂未将中国区收入纳入模型，“因监管环境仍存在不确定性”。