摩根大通发布研报称，预计汇丰控股首季收入及经调整税前利润同比分别增长5%及4%，而渣打集团的增长则料较慢，分别为3%及0%。该行指，由于利率走势不明朗，预期两间银行现阶段都不会调整净利息收入指引。

　　小摩预期，受惠于外汇及利率波动，两间银行的金融市场业务表现强劲。财富管理业务动力持续，同比平均增长16%，受惠于香港访客同比增长12%及强劲的IPO市场，但部分被市场回落后的疲弱情绪抵销。该行又预计，汇控将在现时环境下，于第二季业绩公布时恢复股份回购。

　　宏观环境方面，小摩认为汇控较渣打更为受惠，因英国利率前景变得明显鹰派，而英国业务占汇控2025财年收入31%及税前利润18%，渣打则仅占8%收入及3%税前利润。考虑到中东冲突的发展轨迹不明朗，该行在情况更清晰前，偏好汇控多于渣打。两间公司均获“增持”评级。