中信建投发布研报称，霍尔木兹海峡4月17日短暂开放后，4月18日伊朗再次封锁，说明局势尚未稳定;无论美伊博弈后续如何发展，当前市场仍处于霍尔木兹阻断冲击向油运基本面逐步传导的过程中。油运运价分三阶段演进：冲突期运价上涨，船只调配拉长运距推升运价中枢，解封后抢油行情或带动运价上涨超2个月。目前第三阶段也即霍尔木兹海峡解封后势必会造成全球对原油的抢夺，而这也势必会传导到油轮运输市场。

　　中信建投主要观点如下：

　　从交运各子板块相对沪深300表现看，本周交运板块整体下跌。本周航运板块跌幅为3.88%，港口板块跌幅为1.05%。

　　霍尔木兹海峡局势的反复，表明本轮事件对油运市场的影响仍在按三阶段逻辑持续演绎。4月17日短暂开放后，4月18日伊朗再次封锁，说明局势尚未稳定;无论美伊博弈后续如何发展，当前市场仍处于霍尔木兹阻断冲击向油运基本面逐步传导的过程中。

　　冲突期运价上涨，船只调配拉长运距推升运价中枢，解封后抢油行情或带动运价上涨超2个月。目前第三阶段也即霍尔木兹海峡解封后势必会造成全球对原油的抢夺，而这也势必会传导到油轮运输市场。

　　供给支撑强劲，船厂产能萎缩、劳动力短缺形成产能瓶颈;VLCC船队老化、新船订单少致运力断层;影子船队难入主流市场，运距拉长、运力闲置进一步消耗有效运力。

　　全球班轮联盟监管政策变化带来的政策风险；俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险；伊朗地区冲突风险；燃油成本大幅度上涨。