美国与伊朗的新一轮会谈可能在数日内举行，中东多国正与美国进行磋商，以确保延长先前宣布的为期两周的临时停火协议。按照特朗普一贯TACO套路，弄不好又找个台阶再度撤销封锁。因此，市场这次不怎么紧张。

　　巴基斯坦和中国很可能达成一项具有里程碑意义的120亿美元防务协议，该综合方案包括40架J-35A、6架KJ-500预警机，以及多套HQ-19防空系统。

　　巴基斯坦为中国第一大军贸客户国，2015-2024年中国军贸订单60%以上份额去向为巴基斯坦，巴基斯坦亦为中国装备最大展示舞台，2025年5月印巴空战中的J-10CE即为2021年中国出口到巴基斯坦J-10CE订单中的战机，本次协议若最终达成，中国第五代战机J-35、KJ-500预警机、或将实现出口0的突破，更有望在未来潜在冲突中实现良好战绩从而进一步打开出口市场。2025年9月18日，巴基斯坦与沙特签署共同战略防御协议，此项协议或显著增加巴基斯坦支付能力，亦或将加速中国装备在中东地区布局进度。

　　港股主要品种：中船防务、中船防务、中国飞机租赁。

　　公司镍系、钴系、磷系、钠系等电池材料产品合计销售量近13万吨。公司预期第一季度归母净利润约5.3亿-5.9亿元，同比增加72.32%-91.82%。

　　中伟新材镍矿开采与镍冶炼环节盈利水准稳步提升，电池材料业务整体呈现产销两旺的良好态势，进一步推动本公司整体利润持续增长。公司镍、钴、磷、钠四系产品出货量实现正向增长，产品销售量超42万吨，较2024年的超30万吨水平实现显著扩大。印尼镍产能释放，显著降本增效。超高镍份额持续领先，固态材料随客户扩产上量，出货有望快速增长。公司超高镍份额持续领先，固态材料随客户扩产上量，出货有望快速增长。25Q4中伟新材三元前驱体出货6.2万吨，环比+13%，同比超50%，全年三元出货21.4万吨，同比增10%。磷酸铁产量同比增长超200%，出货量居外售市场首位。

　　公司深度绑定特斯拉、宁德时代、LG新能源、三星SDI等全球头部，海外收入占比超50%。公司取得采矿许可证，掌控9844万吨优质磷矿，矿区面积6.7平方公里，规划年开采280万吨，已启动建设。新体系材料落地：钠电材料千吨级出货、1.5GWh产线落地；一体化提升盈利。配套贵州开阳20万吨磷酸铁、5万吨磷酸铁锂产能，同时布局摩洛哥磷矿渠道，支撑海外磷系材料产能。

　　阿根廷盐湖锂矿2028年出矿，磷矿近亿吨，保障锂系、磷系材料成本优势。镍价上涨为中伟新材贡献了利润弹性，磷系业务扭亏在即，多重发力点有望带动26年的利润表现进一步提升。