10月29日，港、A股里的商业航天概念股批量大涨。领涨标的中，钧达股份H股当天开盘后旋即拉升，盘中一度涨超20%。截至当天收盘，该股报12.52港元，涨幅18.45%。与此同时，钧达股份A股亦强势斩获了涨停板。

　　商业航天板块的逆势活跃，或许与近期的几则利好消息有关。日前，上海市六部门印发

　　政策利好，重燃了资金做多的热情。而置身其中，29日的表现则可以说是向市场展示了钧达股份的股价弹性。据悉，在商业航天领域，钧达股份已形成了“卫星能源+整星制造+太空算力星座”的完整业务布局，相关业务正有序推进。

　　其实在消息面的催化以外，钧达股份自身的基本面也已经出现了临近拐点的信号。根据公司日前披露的三季报，今年前三季度公司的收入和归母净利润分别为52.23亿元、-4.28亿元，虽然同比口径看均未能录得正增长。但若单看第三季度，公司的收入为20.42亿元，同比增加了1.17%，环比增幅更是达到了37.38%；同期，归母净利润为-1.75亿元，环比亦有所减亏。

　　光伏主业方面，现阶段政策端正持续加码。公开资料显示，10月16日，商务部、科技部发布公告，就修订

　　无独有偶，日前由工信部电子信息司发布的

　　而除了正在持续探索光伏创新应用场景外，钧达股份同时还依托自身技术与产业积淀，积极布局新兴业务领域。目前，钧达股份旗下的捷泰航天与巡天千河分别在太空光伏与卫星方面展开布局。根据巡天千河，截至 9 月 20 日，巡天千河已经成功交付 14 颗卫星，其中有 6 颗具备天基算力功能。

　　回顾钧达股份H股自去年5月上市以来的表现，大概可以用一波三折来形容。在今年3月股价刷新历史新高以后，钧达股份便经历了一轮长达半年时间的股价回调。

　　从技术面看，经过前期的持续下探，在此次行情启动前钧达股份的盘面已经出现了明显的缩量特征，这或许表明空头力量已近衰竭。地量地价后，消息面上暖风频吹，叠加自身基本面出现了环比改善的迹象，多重因素汇聚或许正是眼下钧达股份能开启暴力反弹的核心原因。不过若放在中长时间维度下，决定钧达股份后续的股价走势的主要因素预计还会是商业航天领域的布局能否为其真正打开新的成长局面。

　　就海外进展看，SpaceX首个盈利季度落地，在某种意义上可以说是验证了商业航天的商业闭环。而在此之前的8月下旬，SpaceX与英伟达宣布联合开发第一代 Starmind AI卫星太空优化版Vera Rubin NVL72系统，计划明年Q4首次发射、2028年实现规模部署。紧接着9月16日，SpaceX向FCC补充Starmind工程信息、10月1日Google通过SpaceX Transporter-18任务进行太空TPU测试，这一系列信号标志着太空算力进入工厂验证阶段。既有珠玉在前，国内的商业航天会否如产业一线企业家预测那般直接跨越进入“特斯拉时刻”，这显然是一个值得持续密切跟踪的议题。

　　就相关的能力基础而言，如文首所述，钧达股份已形成了“卫星能源+整星制造+太空算力星座”的全链条布局，这有望使其成为产业从起步走向成熟过程中确定性较高的受益者。但毋庸讳言的是，商业航天的发展，仍然面临着极高的技术壁垒、长周期的资金投入以及商业模式验证的挑战。尽管海外巨头在太空算力等领域取得了阶段性突破，但国内商业航天从技术研发、在轨验证到最终实现大规模星座组网与商业化变现，绝非一蹴而就。而身处其中的产业链公司，究竟能在何时、以何种方式分享到多大的市场红利，这更是需要长期的跟踪。

　　回看钧达股份的股价走势，在经历前期的持续调整后，从盘面看轻装上阵的钧达股份已具备反弹的基本条件。再叠加业绩拐点浮现以及政策利好密集落地，以上这些积极因素共同造就了29日公司股价的暴力反弹。不过现在要即刻断言这是反弹还是反转，可能还为时尚早；但考虑到如今主业既已有复苏信号，加之商业航天是一个长坡厚雪的赛道，长期看钧达股份或许不失为一只具备长期关注价值的“潜力股”。

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