美光科技董事长兼 CEO 桑杰 · 梅赫罗特拉在财报电话会上表示，美光目前已签署 26 项长协，锁定约 1,500 亿美元长期订单，2027 和 2028 年存储市场供需将比 2026 年更为紧缺，且“看不到供需恢复平衡的尽头”。

　　美光科技于周三公布的季度营收指引高于市场预期，今年截至目前，这家企业的股价涨幅已经超过两倍。受 AI 增长前景乐观情绪的推动，美光的市值在五月份正式迈入万亿美元俱乐部。该公司股价在周三盘后交易中小幅上涨不到 1%。

　　生成式人工智能的热潮，令高带宽内存成为数据中心不可或缺的部件，这让美光等厂商从中受益。美光是英伟达的核心供应商，而英伟达的处理器当前主导着各类 AI 算力任务。

　　梅赫罗特拉在事先准备好的发言中称，客户已经大幅提高长期供货协议下的资金承诺额度，总规模从六月份公布的 220 亿美元增加至 320 亿美元，其中绝大多数承诺以现金保证金的形式落实。这位首席执行官还表示，对比 2026 财年，2027 财年与 2028 财年内存和闪存的供需形势将会紧张得多。

　　“和大家经常讨论的其他领域相比 —— 无论是逻辑芯片，还是数据中心的供电设施，内存无疑是人工智能发展当中最主要的约束瓶颈。”美光总裁兼首席运营官马尼什 · 巴蒂亚在一次中表示，“数据中心已经成长为内存与存储产品最大的市场。”

　　美光目前接到的订单已经远远超出自身产能。受此影响，该公司在七月份上调了在美国本土的投资规划，计划到 2035 年之前在美国投入超过 2,500 亿美元。与此同时，亚马逊、Alphabet 以及其他科技巨头今年计划在 AI 基础设施上面投入的总开支将超过 7,300 亿美元。

　　巴蒂亚表示，新增产能的上线速度终究是有限的，部分原因在于后续的技术迭代带来的收益正在逐步递减。美光正在推进全球几乎所有生产基地的产能扩建，其中包括在日本与美国新建工厂。新工厂预计将于 2027 年年中产出首批硅晶圆；不过巴蒂亚也承认，工厂还需要经过好几个季度的产能爬坡，才能够对市场形成实质性影响。

　　首席财务官马克 · 墨菲表示，上述长期协议对应的剩余履约义务已经升至大约 1,500 亿美元，上一季度该数值约为 1,000 亿美元。

　　“我们预计 2027 财年将会再度创下业绩新高，每个季度的营收都将实现环比增长。”墨菲说道。

　　根据伦敦证券交易所集团整理的数据，公司预计下一财季营收将达到 615 亿美元，上下浮动 15 亿美元；而分析师的平均预期为 570.2 亿美元。

　　第一财季调整后每股收益预期为 38.15 美元，浮动区间正负 1 美元，高于市场预期的 35.40 美元。

　　梅赫罗特拉同时表示，美光已经就 2027 财年大部分的高带宽内存产能敲定供货协议；并且将上调 2027 财年的资本开支，超出此前原定计划，以此扩充产能。

　　这家总部设于爱达荷州博伊西的企业，竞争对手是来自韩国的三星电子以及 SK 海力士；后两家企业目前占据着全球高带宽内存市场的主要份额。

　　技术分析研究公司首席分析师鲍勃 · 奥唐奈指出：“美光这份大超预期的财报以及业绩展望，应该可以彻底打消一部分人对于 AI 产业建设能否持续的疑虑。”

　　公司第四财季营收增长三倍以上，达到 5,423 亿美元，高于分析师预期的 5,107 亿美元；调整后每股收益为 33.42 美元，同样超出市场给出的 31.61 美元的预期。

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