华创证券发布研报称，全球燃气发电设备需求中枢上移，传统电力需求提供基本盘，AIDC构成本轮重要新增变量。预计中性情景下，全球燃机需求由2026年的81.4GW增至2030年的99.0GW。本轮燃气发电设备景气由传统电力需求与AIDC新增负荷共同驱动，燃气发动机受益于市场扩容及备用电源向主电源场景拓展，需求增长弹性更强;中小燃供给约束较为突出，且产品功率段与AIDC模块化供电需求匹配度较高。

　　2025年全球发电用燃机订单达到约96GW，较2024年的57.4GW明显增长。预计中性情景下，全球燃机需求由2026年的81.4GW增至2030年的99.0GW;其中美国用电需求重新加速，AIDC成为商业用电增长的重要边际

　　预计中性情景下全球燃机供给由2026年的66GW增至2030年的98.5GW，CAGR约10.5%，新增供给主要来自GEVernova、Siemens Energy和MitsubishiPower等头部厂商扩产。重燃制造链条较长、产能释放相对刚性;中小燃制造及扩产灵活性更高，供给增速快于重燃;燃气发动机供应链更为分散，预计中性情景下全球供给由15.0GW增至27.4GW。

　　中性情景下，全球燃机名义供需缺口由2026年的15.4GW逐步收窄至2030年的0.5GW，短期矛盾主要集中于2026—2027年。随着头部OEM新增产能释放，重燃供需压力逐步缓解;中小燃尽管扩产速度较快，但受初始缺口较大影响，预计2030年仍存在约4.7GW名义缺口;燃气发动机则呈现需求高增与供给同步扩张，行业整体维持动态平衡。