消息面上，据Wind数据，截至9月1日，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价报902元/吨，同比上涨约31.1%，月环比上涨77元/吨，创下2024年3月以来新高。同期，炼焦煤价格延续强势上涨。

　　长江证券指出，9月以来，港口煤价加速上涨，然而板块却出现回落迹象。该行指出，当前与2021年煤价见顶阶段有本质区别，当时下游承受力到达极限，政策不得不强力干预，最终煤价与股价双[*]；而当前煤价虽快速上涨，但仍低于电厂现金流盈亏平衡线对应煤价，电厂尚未亏损现金，触发政策急转弯的核心条件并不具备。这一轮“煤价涨、股价跌”更可能停留在筹码兑现与供给端持续性存疑的层面，而非基本面恶化到政策必须出手的程度。