2026年初，金价高歌猛进，与黄金挂钩的结构性存款一度走俏。但随着近期金价的震荡下行，多家银行黄金结构性存款预期收益率出现缩水。

　　结构性存款是商业银行吸收的嵌入金融衍生产品的存款，通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或者与某实体的信用情况挂钩，使存款人在承担一定风险的基础上获得相应的收益。“银行黄金结构性存款此前火爆，是低利率环境下投资者保本并追求资产增值的理性选择。”东源投资首席分析师刘祥东表示，利率下行削弱了传统存款对居民的吸引力，黄金结构性存款产品设计有本金保障，浮动部分挂钩金价形成弹性收益，当时的黄金牛市强化了市场投资行为，叠加较高的收益率吸引增量资金入场。

　　交通银行最新起售的“稳添慧结构性存款黄金看涨64天”和“稳添慧结构性存款黄金看跌64天”，预计年化收益率区间为0.5%至3%。

　　近期金价的震荡下行是本次降低预期收益率的直接原因。苏商银行特约研究员高政扬表示，黄金价格走势波动大且方向不明朗，银行为控制自身风险，主动压低挂钩产品的预期收益率。经营压力是调整的另一重要原因，维持结构性存款的较高利率将推高银行负债成本，而6月8日国有大行集中下调存款利率，传递出银行压降负债成本的明确信号。刘祥东表示，净息差收窄使银行整体盈利承压，倒逼压降包括结构性存款在内的负债成本，这是银行经营策略的调整，也是理顺存款利率、理顺从资产端到负债端定价链条的一环。

　　收益率缩水让年初抢购黄金结构性存款的热潮有所减退。刘祥东表示，这将加速居民资产配置结构再平衡，无风险高息选项的退场，将推动资金从存款向理财、债基等产品迁移，加速居民资产从储蓄向多元配置的转化。高政扬表示，黄金结构性存款的主要价值并非追求高收益，而是在保障本金安全的基础上，分享黄金价格波动带来的潜在收益，更适合作为低风险资产配置的一部分。在当前金价预期出现分化的背景下，投资者应充分了解资金占用成本、收益触发条件及收益区间设计。同时，需认识到产品的高档收益率并非一定会兑现，应降低对高收益的预期。