今年以来受到多重因素的影响，我国经济增速出现了较大幅度的下降，但在三季度开始逐步复苏。

　　 「9月份重回扩张区间是一个利好的信号，表明随着国务院实施的一揽子稳经济增长的政策逐步落地，经济面正逐步复苏。」前海开源首席经济学家杨德龙表示，而进入到四季度，经济复苏态势有望进一步延续，这有利于资本市场信心的回暖，9月份的A股市场整体上还是走出了震荡调整的走势。整个三季度A股市场都是以调整为主，主要受到内外部利空因素的影响。

　　 在黄海看来，四季度价值风险相对占优，一方面是四季度海外经济下行的不确定性增大，对应的一些出口订单占比较高、偏制造业的成长股可能会面临盈利端的边际转弱，而价值板块主要以内需为主，估值较低，能更好地应对不确定性的冲击；另一方面是四季度海外仍将面临高通胀和加息的压力，而国内随着稳增长的政策持续发力，经济动能将趋于回稳，这对价值风格的品种是有利的。

　　 对于四季度行情，杨德龙认为，业绩还是一个重要的考量主线。因为影响股价短期的是各种因素，也就是股价短期是投票机，但是中长期则是称重机，股价长期的表现取决于业绩的好坏。今年以来多数行业增速都出现下降，但是新能源行业仍然是景气度比较高的方向，包括新能源汽车销量同比翻倍增长，和传统汽车销量相比增速是比较高的，光伏、风电的装机量也出现了接近翻倍的增长。

　　 从业绩上来看，杨德龙表示，四季度也可以关注消费股的表现。他表示，因为前三个季度受到超预期因素的影响，消费增速较低，很多消费需求被压制了，四季度可能会有恢复性上涨的机会。又加上国庆节、元旦、春节这些季节性的因素，往往也是消费的传统旺季，有望提振消费股的四季度业绩。像白酒、不受集采影响的医药、食品饮料、旅游、免税等行业可能在四季度会迎来业绩回升的机会，也可以给予一定的关注，反过来一些业绩增速下降或者是业绩增长持续性不强的行业则是要规避的。

　　 在杨德龙看来，四季度市场的重心可能会有所上移，市场的信心有所回升。一些蓝筹板块也有一定的反弹机会，但是大盘蓝筹股虽然在三季度相对抗跌，但是由于大盘蓝筹股的业绩增长潜力不足，所以反弹起来可能弹性不大。不像新能源和消费，弹性可能较强一些。当然对于一些大资金，对于一些追求稳增长的投资者也可以关注一些大盘蓝筹股估值回升的机会。