中信建投发布研报称，爆发式增长的算力投资驱动了一轮硬件产业链的大繁荣后，市场开始对需要融资维系的高资本支出产生担忧，该行认为高阶AIPCB、800V等新技术迭代的机会值得重视。半导体国产化方面，AI将全球存储、逻辑、先进封装需求抬升到一个更高的量级，在下游制造环节市占率和上游国产化率双重提振下，半导体设备、材料、零部件未来三年的爆发力和持续性拥有更高的能见度，强烈看好半导体国产化的机会。终端方面，以存储芯片为代表的零组件涨价影响接近尾声，未来需求有望改善，Agent嵌入终端呈加速趋势，静待AI手机、AIPC、AIoT等爆品出现。

　　精密、领益智造、鹏鼎控股、东山精密、高伟电子、水晶光电、蓝特光学、蓝思科技、瑞声科技、苏州天脉、珠海冠宇;安卓产业链：传音控股、华勤技术、龙旗科技、豪威集团、舜宇光学科技、卓胜微、唯捷创芯、圣邦股份、顺络电子;AIPC：华勤技术、龙旗科技、豪鹏科技、春秋电子、光大同创、芯海科技;机器人：组装代工：蓝思科技、领益智造;传感器：芯动联科、速腾聚创、奥比中光;算力：瑞芯微、全志科技;其他：峰岹科技、福立旺、兆威机电;AIoT：乐鑫科技、瑞芯微、恒玄科技、炬芯科技、晶晨股份。

　　1、未来中美贸易摩擦可能进一步加剧，存在美国政府将设置进出口限制条件或其他贸易壁垒风险;2、AI上游基础设施投入了大量资金做研发和建设，端侧尚未有[*]手级应用和刚性需求出现，存在AI应用不及预期风险;3、宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，居民收入、购买力及消费意愿将受到影响，存在下游需求不及预期风险;4、大宗商品价格仍未企稳，不排除继续上涨的可能，存在原材料成本提高的风险;5、全球政治局势复杂，主要经济体争端激化，国际贸易环境不确定性增大，可能使得全球经济增速放缓，从而影响市场需求结构，存在国际政治经济形势风险。

　　特别

　　1949年，彭德怀率华北19万大军横扫马家军，真正击溃骑兵的，是四野千里驰援的重炮，一战奠定西北胜局

　　李显龙直言不讳地告诫国民：每一个新加坡人都必须明白，本国坚决不承认“华人国家”身份，背后藏着的是全亚洲最为惊心动魄的生存考量

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