太平洋证券发布研报称，全国16地政策共振整治行业乱象;收益机制同步完善。2026年8月国内储能采招32.0GW/93.2GWh、2小时系统均价环比上涨19.5%;上半年全球储能电芯出货467.84GWh，同比增长94.76%。政策有望形成合力，后续储能产业链预期有望修复。

　　1：从近期政策看，河南严禁储能项目倒卖指标并限制单区域接入规模;河北公示85个储能项目处置结果、16个直接取消，全国16地政策共振整治行业乱象;同时收益机制同步完善，河南将独立储能按330元/千瓦·年纳入可靠容量补偿，新疆落地容量电费申报—认定—考核—补发全链条细则。

　　2：从数据上看，2026年8月国内储能采招32.0GW/93.2GWh、2小时系统均价环比上涨19.5%;上半年全球储能电芯出货467.84GWh，同比增长94.76%;国家能源局明确十五五新增风光装机约10亿千瓦，源储调节能力增长40%以上。

　　1)需求端对质量要求提升：行业供给总量持续高增长2026上半年全球储能电芯出货467.84GWh、同比增长94.76%，其中宁德时代位居榜首。与此同时行业需求的质量在监管推动下明显提升，河北取消16个项目、69个延期项目到期必须实质性开工，河南严禁倒卖指标，全国16地政策共振封堵占而不建的投机路径，行业从粗放扩张转向高质量落地。行业价格端同步企稳回升，8月2小时系统均价环比上涨19.5%，4小时均价连续6个月波动在4%以内，价格底部夯实。

　　行业国内需求持续放量，8月采招32.0GW/93.2GWh、独立式储能占68%，央国企集采成为需求压舱石;行业收益机制加快完善，河南将独立储能按330元/千瓦·年纳入可靠容量补偿，新疆容量电费全链条细则落地并覆盖存量电站，独立储能盈利预期和装机意愿显著提升。海外需求成为核心增长支柱，上半年海外出货248.73GWh、占比53.2%;小型储能出货同比暴涨202.57%。

　　从盈利模式看，政策精准扶持、点对点打击行业痛点，后续看政策发力见效情况。河南封堵指标倒卖，16地政策共振，针对过往的遗留虚假产能严厉打击，同时容量补偿、新疆容量电费考核补发细则也旨在解决行业最根本的盈利问题。同时政策机制稳步发力，容量补偿和全链条细则等政策也使得需求动机由“政策要求建”转化为“资本愿意建”，这种自驱的需求有望使得储能电池未来需求稳定增长。从行业格局看，户储赛道集中度较高，格局更为清晰。

　　a)上游：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份等;b)中游：天赐材料、湖南裕能、恩捷股份等;c )下游：宁德时代、阳光电源、德业股份等。

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