将QClaw团队等资源向WorkBuddy收拢，主打依托/企业生态的C端办公入口;而阿里整合QoderWork、悟空、MuleRun三款智能体为“千问办公”，依托钉钉做企业级AI生产力平台;字节则将飞书团队并入豆包、销售侧划归火山引擎，形成“豆包+飞书+火山引擎”的To B办公智能体体系。

　　在内的上百家客户，交付规模从几十卡到数万卡。

　　软件层面，昆仑芯在此前已完成文心、DeepSeek、GLM、Minimax等主流模型适配，推理效率提升50%。规模集群、客户群体与软件生态，三者已共同构成了昆仑芯自研芯片商业化验证的完整闭环。

　　从智能云GPU云的爆发，到萝卜快跑的全球运营，再到昆仑芯的规模化算力交付，百度正将“芯、云、模、体”全栈能力转化为云服务、出行、算力等不同形态的商业成果。当这套底座在多个赛道同时兑现，百度的AI商业化已明确从单点验证走向多场景。

　　当百度AI业务的收入占比持续过半，一个现实的问题便摆在了资本市场面前，即如何为这家拥有稀缺的AI全栈能力、且AI商业化在多赛道领跑的企业进行合理估值?

　　事实上，百度真实价值被低估是“老生常态”的话题，而这背后的核心因素在于，市场一贯以传统的PE估值法对百度进行整体估值，但这会导致AI云、昆仑芯、萝卜快跑等高增长业务的价值被业务严重掩盖。

　　而随着AI商业化的持续兑现以及AI核心业务收入占比突破50%这一临界点，百度的定价应从传统的PE估值法切换到SOTP新框架正逐渐成为市场共识，这也是推动百度估值中枢上移的核心驱动力。

　　近期明确对百度采用SOTP/分部估值法的券商接近十家，其中便包括了摩根大通、瑞银、麦格里、中金公司、交银国际等等多家顶级投行。显然，百度估值框架需切换已在机构圈“深入人心”。

　　摩根大通表示，若以SOTP估值法衡量百度价值，那么仅是AI业务单板块的估值便达到169美元/ADS，对应美股百度的合理的价值应为230美元/ADS，较当前股价有翻倍空间。

　　而在估值框架切换的基础上，两件事有望加速百度价值回归进程。其一是百度正推进港股双重主要上市转换，8月19日，百度集团首席财务官何海建表示，董事会此前批准将中国香港上市地位由第二上市转换为双重主要上市，预期转换程序将于今年内生效，集团正为转换后纳入南向港股通作准备。

　　如果搭上2026年9月港股通调整窗口，届时更多熟悉中国互联网、国产算力和AI产业的内地资金将直接参与对百度的定价，AI全栈业务的真实价值有望被南向资金重新发现。

　　其二，昆仑芯港股IPO正积极推进，完成挂牌后将为百度价值重估提供直接催化。作为百度全栈AI架构基础设施层的核心资产，昆仑芯的上市将为其真实价值提供清晰的估值锚点。

　　据市场公开信息，全球领先的投资研究机构晨星预计昆仑芯估值在510.4亿至638亿美元区间;摩根大通3月研报给予昆仑芯400亿-490亿美元独立估值。这意味着百度的价值在中长期维度上存在强烈的重估空间。

　　站在当前时点，这种“低估”与“AI高成长”的错配，正为长线资金提供一个极具吸引力的布局窗口。随着Q2财报落地，百度当前估值更多体现的是市场对传统业务的阶段性判断，而AI云、萝卜快跑和昆仑芯等业务的长期价值仍有待进一步释放。

　　随着9月港股通纳入预期的升温与AI应用、昆仑芯和萝卜快跑等业务的潜在价值被市场重估，百度估值锚的重塑有望随时启动，静待催化落地的投资者或将收获可观的超额收益。

　　特别

　　说句不怕陈熠生气的话，一堆金首饰赶紧摘了吧，项链、手链、耳钉、戒指，真是够全的，可这些东西适合打比赛戴么？

　　1945年关东军战俘最怕的不是冻[*]，而是苏联女护士那只白手——她伸手一拽，几十个日本兵当场吓得脸色惨白

　　四川一升学宴突发事故已致5[*]17伤，事故原因为搭棚引发边墙垮塌；主家亲属称受伤的都是来帮忙和吃饭的邻居

　　不可思议！一女博主被14岁武汉女中学生意图网暴，起因是博主发结婚照，该学生发布恶评被开麦回骂

　　什么奶粉好？认准君>乐>宝>至>臻>A>2奶牛奶>粉，选奶不走弯路！