终端需求回暖，下半财年订单放量尤为显著；AI算力、半导体基础设施的密集投入拉动了相关精密零部件的设备采购需求，至下半财年该细分领域占津上中国国内收入的比重已经历史性地升至50%；同期，气动、液压等传统优势领域也保持了稳健增长。

　　盈利端的持续突破同样值得关注。2026财年公司整体毛利率提升至34.9%，同比增加1.8个百分点；净利率更是达到21.1%，同比增加2.7个百分点，两组数据均续创历史新高。综合几组数据不难看出，下半财年随着津上中国来自AI算力、人形机器人等高附加值领域订单的加速放量，产品结构的优化进一步促成了公司盈利能力的向上突破，多重推力共同作用下公司的成长性也得到了前所未有的强化。

　　站在当下展望未来，中国数控机床行业的高景气周期远未结束。公开资料显示，今年前两月，国内数控金属切削机床产量同比增长45.9%，延续了2025年三季度以来的高增态势。下游新能源、人形机器人、AI算力等新兴领域对高精度、高效率数控机床的需求仍在持续释放，行业上行周期延长的趋势预计不会发生变化。置身于这一历史性机遇之中，津上中国围绕AI算力等新领域的战略布局也已进入兑现期，这为公司打开了新一轮成长空间。

　　行业视角下，AI算力无疑是当下最具想象力的景气方向。AI算力的急速发展，使得小型精密零部件的制造需求空前膨胀，而一向以小型精密机床为产品特色的津上中国，完全能以自身的优质供给来承接下游不断扩张的增量需求。据悉，从AI光模块中的光发射组件、光接收组件等核心光学器件，到计算托盘液冷模组及底座结构件，津上中国的设备已实现对上述精密零部件加工的全覆盖。依托高精密加工能力与高性价比优势，津上中国有望在AI算力精密零部件加工领域持续拓展市场份额，后续公司

　　基于对行业前景的充足信心，津上中国还将2027财年资本开支大幅提升至2亿元，创下历史新高，相关投入将主要用于设备更新与新工厂建设。据公司方面介绍，此前平湖新工厂已完成土地平整、围墙建设和厂房设计作业，并已于本月早些时候正式动工建设。根据计划，津上中国将新建2栋厂房，投资总额约为1.5亿元，新项目预计将在2028年1月投产。笔者认为，近年来密集的产能扩张动作，既印证了公司管理层对中国数控机床市场中长期的坚定信心，也为后续津上中国继续创造佳绩提供了产能保障。

　　从传统优势领域纵深拓展到AI算力等新兴赛道，可以看到随着津上中国的多维成长动能陆续兑现，公司的增长可见度与成长弹性也都得到了大幅的跃升。作为一家负责任的制造业企业，伴随基本面含金量越来越足，津上中国也同步加强了股东回报。一如文首所述，2026财年公司的每股分红将达到1.5港元；不仅如此，期内公司累计回购金额高达2.53亿元，远超前一年度的约0.62亿元。既有高确定性的成长前景，又有持续加码的股东回报，津上中国作为港股市场中明确受益于这一轮AI大发展的优质白马股，接下来势必也会受到更广泛投资者的关注。