10月27日，周蔚文管理的中欧新趋势混合披露2026年第3季度报告。三季度，该基金权益仓位提升至86.55%，组合整体适当降低了前期涨幅较大且交易拥挤的AI硬件板块，并适度向人形机器人及传统低估值行业进行再平衡。

　　对比二季报，该基金调仓动作明显。牧原股份、长鑫科技、华鲁恒升新进前十大重仓股，而前期热门标的寒武纪、云铝股份、荣盛石化则直接退出，预计该方向已遭大幅减持。从具体动作来看，该基金对前期涨幅较大的核心标的进行了明显的获利了结，中际旭创、新易盛遭大幅减仓，工业富联、万华化学等均遭遇不同程度减持。

　　行业配置层面，股票仓位主要分布于“制造业”和“科学研究和技术服务业”，分别占基金资产净值的57.56%和10.20%。此外，“农、林、牧、渔业”占比达7.74%，印证了基金经理增配养殖龙头的动作。

　　业绩表现上，截至报告期末中欧新趋势混合A基金份额净值为1.5801元，报告期内，该类基金份额净值增长率为-6.05%，同期业绩比较基准收益率为-11.17%；C类份额净值增长率为-6.24%，E类份额净值增长率为-6.05%，均跑赢同期基准。

　　报告期内，该基金进行了四大结构调整：一是整体适当降低了AI硬件板块的配置比例。他认可人工智能资本开支扩张带来的中长期趋势，但鉴于部分环节盈利预期充分且持仓拥挤，对海外算力相关标的进行了减持，同时增配了HVDC、液冷等估值更为合理的细分方向；二是增加了人形机器人方向的配置，他认为这是除AI之外景气持续时间最长的产业趋势，未来一年左右可能迎来产业的“GPT时刻”；三是在传统行业中，重点把握行业景气低位且优质公司市值低于长期价值的投资机会，如基础化工、养殖、保险；四是继续降低前期受地缘冲突溢价支撑的有色金属仓位。

　　周蔚文在三季报中表示，2026年三季度，国内固定资产投资与消费增长整体不强，但在AI相关出口产品高增长的支撑下，出口整体展现出较强韧性。中美元首互访，中美贸易关系阶段性缓和，国内宏观层面表现较为平稳。海外方面，美国AI大模型公司收入当前处于高投入后等待验证阶段，新的应用形态、Token定价机制以及电力供应约束，使得中期兑现存在不确定性；美债收益率短期有所上行，但高利率环境预计难以在中长期持续。

　　周蔚文续指，资金方面，国内社会融资与股市流动性保持正常，在风险偏好温和修复的背景下，市场结构从此前“AI硬件一枝独秀”的极致分化行情，转向在AI产业主线内部寻找性价比相对较高的投资机会，并在向非AI产业中的低估值与红利方向适度再平衡。