东吴证券发布研报称，看好AI影视从技术展示迈向商业化交付，模型能力提升与制片流程协同有望推动内容供给扩容、制作效率改善。建议关注具备优质IP储备、内容制作能力或AI工具平台布局的相关公司，把握产业化验证带来的发展机会。

　　AI剧、漫剧凭借低成本、快速迭代和系列化生产，率先形成内容供给，行业由短向电影、剧集和院线延伸。博纳影业出品的

　　模型竞争从通用生成走向场景分化，Utopai切入头部：按最新公布的Artificial Analysis的含音频文生榜单，Wan 3.0、Utopai X、Seedance 2.5和MiniMax H3分别位列前四。Wan 3.0更强调全能型多模态生产，支持文本、图像、、音频及文档输入，可生成最长30秒，并强化原生音频、参考一致性和

　　商业化由工具服务走向内容资产：行业目前主要有两条路径：一是工具生意，将模型和制片工具以订阅、API调用或生成时长收费的方式提供给创