一场被市场寄予厚望的霍尔木兹海峡通航问题地区会谈，在开幕前最后一刻被按下暂停键。原定于周一在阿曼举行的伊朗与海湾国家会谈，应沙特阿拉伯方面要求推迟举行。据9月14日消息称，在胡塞武装持续袭击沙特境内目标的背景下，这场自今年2月美国和以色列对伊朗开战以来各方期待已久的首次地区峰会搁浅，布伦特原油价格近日已突破每桶108美元。就在市场为中东战火推升能源通胀而紧张之际，美联储将于9月15-16日召开议息会议，利率期货市场对9月加息的押注已升至85%以上。与此同时，距离美国中期选举也仅有50天。

　　这条1200公里、绕开霍尔木兹海峡的关键出口通道自9月11日遭袭后持续关闭，延布港的储油仅够维持5至7天的出口;储油耗尽后，全球最高约4%的石油供应将面临风险，霍尔木兹海峡日均通行油轮数量已降至个位数。

　　这条东西管道横贯沙特全境，全长逾千公里，将波斯湾沿岸产油区与红海沿岸出口码头相连。自霍尔木兹海峡因美伊战争基本关闭以来，沙特借助这条管道将原油出口航线从海湾转向红海，有效规避了海峡封锁风险。沙特阿美CEO纳赛尔曾在8月业绩电话会议上表示，该管道在稳定石油市场方面的作用，甚至超过了美国主导的大规模战略储备释放行动。

　　对中东持久战将进一步收紧柴油等燃料供应的担忧，已将布伦特原油推至每桶108美元上方的近期高位。周一，布伦特原油上涨3%报107美元/桶，一度指向110美元，WTI上涨3%报102美元/桶。上周，布伦特自7月以来首次突破每桶100美元，盘中最高触及109美元;据市场数据，美国柴油价格已突破每加仑6.20美元的历史纪录。

　　不过美国官方对供应形势的评估相对缓和。赖特上周日受访时淡化了对霍尔木兹协议短期达成的预期。他估计，目前经霍尔木兹海峡的原油及成品油运输量约为每天1000万桶，加上绕行管道，我们已恢复到此前流量的三分之二甚至更多。当前世界石油市场比我们希望的要紧，但并没有过度紧张。

　　分析人士指出，美国选择不直接介入霍尔木兹航运外交，意味着最具军事杠杆的一方并未将该杠杆用于谈判桌，缓和路径将主要依赖区域共识。对油价而言，这意味着当前嵌入价格中的地缘风险溢价，消退速度可能比市场此前预期的更慢。

　　对美联储而言，这一切来得再不是时候。飙升的油价正推高美国加油站的价格，而距中期选举只剩50多天，这已成为总统特朗普领导的共和党面临的政治难题。特朗普周日早些时候被问及海湾国家与伊朗可能举行的会面时对表示：我不在乎。那是他们的事。没问题。

　　通胀数据本已令政策制定者承压：8月美国CPI同比回升至3.35%，核心CPI环比上涨0.3%超出预期;密歇根大学调查显示，9月消费者一年期通胀预期从8月的4.0%升至4.6%;10年期盈亏平衡通胀率报2.27%。

　　能源价格持续高企正给特朗普政府和共和党控制的国会带来越来越大的政治压力。全美柴油零售价格上周已首次突破每加仑6美元，创历史新高;汽油均价维持在每加仑4美元以上的高位。柴油是货运、农业和物流的核心燃料，其价格飙升意味着食品和消费品运输成本将面临新一轮上涨压力，进而向整体通胀传导。

　　根据上月的一项民调显示，在哪个政党对生活成本问题有更好方案的问题上，民主党领先共和党8个百分点。高柴油价格尤其影响缅因州——该州使用取暖油的家庭比例全国最高——以及俄亥俄、堪萨斯、艾奥瓦等农业州。

　　其次，由英国

　　美联储将于9月15-16日召开议息会议。利率市场的定价已明显转向鹰派：据 CME FedWatch，9月加息概率已从一周前的约70%升至85%以上，市场并开始定价12月前出现第二次加息。机构预测同步转鹰：道明银行、摩根大通已转向更紧缩的政策路径预测。

　　交易员的逻辑链条清晰：会谈推迟意味着霍尔木兹海峡全面重开的时间表进一步后移，沙特东西管道关闭又令短期供应弹性受损;油价高位运行将通过能源分项直接推高CPI，并经由通胀预期渠道强化物价-薪资螺旋风险。在沃什领导下的美联储对通胀立场强硬的背景下，以加息对冲能源通胀的姿态只会更加坚决——本已因8月CPI反弹而升温的紧缩预期，正被中东地缘局势进一步坐实。

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