招银国际发布研报称，MSCI中国医疗指数自2026年初至今累计下跌11.4%，跑赢MSCI中国指数0.2%。该行认为，近期医药行业回调主要受到资金面、政策面以及地缘政治等因素影响，但中国创新药及医疗器械出海长期趋势不变。从政策面看，营销环节的规范将有利于有临床价值的创新药商业化，且政策对创新药的支持并未改变，生物医药已被定位为支柱产业，行业正再现底部机会。

　　该行指出，产业资本掀起回购及增持热潮，年初至今港股医药板块累计回购金额达到56.9亿港元，包括中国生物制药拟回购最多20亿港元、京东健康拟回购最多10亿美元等，大股东增持同样活跃，进一步释放底部信号。招银国际在医药行业中，重点推荐翰森制药、信达生物、三生制药、加科思、药明合联以及辉瑞。