中信建投发布研报称，本周稀土价格震荡调整，镨钕价格跌后弱稳，镝价格涨后回落，铽价格上调。供给端依旧存在减产预期，据SMM了解，废料回收市场由于回收端开票问题，含税废料供应偏紧，SMM了解回收市场未税物料占比较高，回收企业面临“无票可采”局面，回收分离环节部分企业面临减产压力，年内总供给增幅或被进一步压制。需求端，磁材厂运行平稳，原料库存普遍偏低，长协价高于市价，因此更倾向市场散单采购，市场情绪有所回暖，对价格形成支撑预期。预计近期稀土价格稳中偏强。

　　锂：据百川盈孚，本周工业级碳酸锂市场均价为16.4万元/吨，较上周价格持稳;电池级碳酸锂均价为16.7万元/吨，较上周价格持稳

　　供给端，本周碳酸锂产量预计小幅环增。锂盐厂出货节奏平稳，多执行长单交付，少部分企业存挺价惜售情绪。津巴布韦部分硫酸锂及锂精矿已陆续发运，江西矿端消息持续扰动市场。2026年5月智利碳酸锂出口到中国1.36万吨，出口金额2.44亿美元，出口均价为17962美元/吨。库存方面，本周行业预计维持去库趋势。锂盐厂出货平稳，整体库存小幅去化。贸易商积极出货，库存维持去化。材料厂采购以刚需小单为主，高开工率支撑下库存持续消耗。期货仓单量仍处高位，前一交易日期货仓单量为55581吨。需求端，本周市场需求维持高景气。正极材料及下游电池厂6月整体排产预计环比增长。储能电芯维持高景气周期，国内新型储能被纳入国家六大新兴支柱产业。据百川盈孚25家电池企业的样本调研，6月中国电池企业总排产266.5GWh，环比增加10.76%。本周下游材料厂逢低补库意愿有所回升，但采购仍以刚需小单为主，追高意愿不足。资源端，国内锂资

　　镍：本周LME镍价为17,790美元/吨，较上周下降4.2%;上期所镍价为134,540元/吨，较上周下降2.9%

　　本周SHFE镍库存9.44万吨，LME镍库存27.49万吨，合计库存36.93万吨，较上周上升2.0%。供给端，本周国内硫酸镍产量预计41800吨，较上周产量微增，开工率同步上调。近期由于硫酸镍盈利显著优于电解镍，部分具备条件的企业主动调整产线结构，适量增加镍盐产量、放缓电镍产出，不过因原料约束，市场整体供应量仅窄幅增多。需求端，本周电池级硫酸镍需求呈刚需偏淡格局，三元前驱体企业以长单执行为主、散单采购谨慎。高镍化趋势支撑长期需求，但目前下游采购积极性不佳，短期集中补库意愿不足。电镀级硫酸镍需求淡季，普通五金电镀开工低迷，仅精密电子及高端五金领域维持稳定刚需。镍建议关注华友钴业、盛屯矿业等。

　　截止到本周四，氧化镨钕市场均价69.45万元/吨，较上周五价格下调0.43%;氧化镝市场均价133万元/吨，较上周五价格下调0.37%;氧化铽市场均价618.5万元/吨，较上周五价格上调0.16%。从供需基本面来看，供应端，目前原矿均受指标管控，根据推断，全年冶炼指标增长不超过10%，后续分离企业仍有减产预期，短期内或维持稳定;废料方面，部分回收企业因原料开票问题出现停减产，后续持续面临同样问题，因此，供应端整体增加预期不强，全年供应同比平稳或小幅增加。需求正缓慢释放，磁材企业生产运行平稳，头部企业订单情况尚可。5、6月新增订单虽暂时弱于预期，但多数观点认为需求只是延后，并非消失。目前市场处于僵持盘整阶段，价格在区间内波动，或将逐步对下游采购形成支撑。此外，磁材企业普遍原料库存偏低，长协价高于当前市价，因此更倾向于采购市场散货。综合来看，需求端对价格仍存一定支撑预期。建议关注宁波韵升、金力永磁等。

　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩；2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格；3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块消费持续低迷利。