华鑫证券发布研报称，AI可承接影视工业化生产，也可逐步承接大众情感需求及情绪慰藉，内容作品作为人类情绪的容器，不管是AI纯原生还是真人影视剧，仍需要打动人心的内容作品，伴随AI多模态能力的持续迭代，从字节跳动的Seedance2.5到MiniMax H3的推出有望推动AI长片创作，同时世界模型驱动的空间智能与物理AI以及聚合平台发展也为渠道端带来新增，传媒媒介新触达分发以及传媒应用有望进入新一轮创作周期、产业周期，维持传媒行业推荐评级。

　　技术革命改变生产要素，进而改变生产方式，工业时代的价值看其规模效应，移动互联网时代的价值看其网络效应，AI时代的价值看什么?工业时代看中生产规模，移动互联网看中连接的规模，连接的节点越多，网络价值越大，互联网把连接成本压低到接近于零，进而用户规模成为平台企业的估值参考因子;从经济学角度看待AI，其新的增长机制是什么?AI时代看的是其智能复利，第一阶段，通用人工智能已成为社会基建，第二阶段，AI从聊天助手进入智能体发展阶段，解决真实世界问题。第三阶段，应用涌现，从聚合平台到垂类应用百花齐放。2030年全球AI聚合平台市场规模有望达到189亿美元、2032年全球AI电影制作市场规模有望达到189亿美元、2034年全球AI游戏市场规模有望达到123亿美元、2034年全球AI媒体娱乐市场规模拟达209亿美元，各细分领域市场规模凸显企业业务发展新增量。

　　2026年从AI部署成为常态后，AIAgent智能体成为标配，也是应用层载体，2027年看任务结果，2027年AI应用的商业化有望迎新发展。从AI长内容到AI电影综艺再到AI游戏，完整的AI影视游戏作品有望供给扩容，优质黑马AI作品可期。AI剧漫剧赛道进入优胜劣汰阶段，AI内容行业竞争下一站看“质”，优质内容公司有望借助AI在第二波内容浪潮中获重估。

　　AI时代对内容生成行业是把双刃剑，内容创作的低门槛会稀释中腰部内容公司的护城河，也会诞生一批潜在优质内容作品，换言之，能成为IP内容的门槛在拔高，AI内容供给的“通货膨胀”也会拉高优质IP内容公司竞争力;AI时代对于内容行业的价值在于资产持续复用与边际成本的递减，同时AI长剧也有望带来“文化体力”;

　　内容企业的竞争能力将从“产能”走向“资产”以及系统化的运营而非单点灵感驱动的能力。内容板块之游戏，AI游戏的实时与互动有望赋能游戏再上新台阶，可关注AI游戏，AI内容之剧集/国漫，AI平台/社区/电商。

　　传媒中影视、游戏等内容是体验经济的核心供给端，三者共同从“功能消费”转向“体验消费”，以长链条、高乘数效应拉动新内需，有望成为2027年主要的结构性引擎之一。影视从“票房经济”升级为“多元化体验消费生态”，游戏具“涟漪效应”的数字文化引擎，从AI基建到内容IP再到辐射拉动文旅，传媒有望从“文化软实力”转化为“经济新支撑”。

　　线上渠道，分为以及AI聚合平台，端看AI生成不仅仅是一次性的内容传播触达工具，而开始成为可实时响应、不断生长的内容系统。AI时代，2030年全球AI聚合平台市场规模有望达到189亿美元，线上渠道AI聚合平台也在新成长。

　　线下渠道，分为电影院线和展览展示体验经济板块，电影院线入口价值除了传统票房之外，在AI时代是否会被替代?该行认为，未来影院将不仅是单一影片放映空间，而是可探索的智能文化体验新入口。

　　AI时代不变的是什么?是人类的情感的共鸣、好奇心，线下渠道均有望承接，从电影

　　传媒作为内需可选内容消费与AI应用双驱动板块，科技的发展也在持续赋能内容作品新供给。从PC桌面时代进入移动互联网流量经济时代再进入AI的Tokens经济时代，AI工具持续迭代赋能内容创作，2026年7月纯原生内容作品如