4月27日港股市场，北水成交净卖出40.92亿港元。其中港股通成交净买入48.82亿港元，港股通成交净卖出89.74亿港元。

　　、阿里巴巴-W分别遭净卖出6.53亿、6.76亿港元。消息面上，花旗发表研报称，中国AI模型路线具差异化，腾讯的混元大模型HY 3.0更聚焦于真实场景应用；而阿里的Qwen 3.6-Max则擅长于更复杂的编码与推理。DeepSeek-V4所展示的先进架构也指向更大的趋势，可见技术差距正在收窄，使中国的领先模型正逐步成为对全球顶级对手的可行替代方案，从而加剧竞争。

　　北水大举抛售港股ETF，盈富基金、南方恒生科技、恒生中国企业分别遭净卖出32.08亿、10.99亿、8.19亿港元。消息面上，国泰海通证券认为，当前地缘风险已经在逐步缓释，尽管仍可能反复，但鉴于风险边界已趋于清晰，后续资产价格对战事的定价有望逐步钝化。兴业证券指出，短期而言，随着情绪指数进入中上区域，港股指数或将逐步转入震荡运行态势；中期来看，在核心上市公司业绩实现明确改善之前，港股市场难言趋势性反转。

　　此外，剑桥科技获净买入1.38亿港元，而长飞光纤光缆遭净卖出4.57亿港元。