中泰证券发布研报称，2026年前三季度多家CRO、CDMO公司布局AI，如药明康德测试业务加快“HI+AI”一体化以承接全球AI4S客户快速增长的干湿闭环需求，昭衍新药AI病理阅片、类器官平台正向药物发现前端延伸，AI候选分子增量直接拉动安评需求。预计随着AIDD项目持续向后端延伸，有望为板块中长期带来强劲增长动能。

　　2)需求端持续强劲： 2026年CRO、CDMO公司订单延续快速增长趋势，如药明康德2026Q1-Q3持续经营业务在手订单同比+36.4%，康龙化成新签订单同比+30%，昭衍新药累计新签订单同比+109%；益诺思同比+183.27%。

　　3)供给端重归扩张周期：2026Q1-Q3板块固定资产+6.9%、在建工程+12.9%，中泰证券预计主要系需求端持续恢复，行业产能逐步吃紧所致。

　　4)AI4S：2026年前三季度多家CRO、CDMO公司布局AI，如药明康德测试业务加快“HI+AI”一体化以承接全球AI4S客户快速增长的干湿闭环需求，昭衍新药AI病理阅片、类器官平台正向药物发现前端延伸，AI候选分子增量直接拉动安评需求。中泰证券预计随着AIDD项目持续向后端延伸，有望为板块中长期带来强劲增长动能。

　　1)CRO：①2024年以来，海外CPI月度数据虽有波动，但投融资改善预期有望边际向好，且部分公司订单已然看到恢复，叠加AI4S需求逐步提速，中泰证券预计外需CRO有望迎来盈利估值戴维斯双击机会，建议重点关注；②临床CRO板块受国内创新药政策发力，融资环境改善，板块反转态势有望延续，建议持续重点关注；③伴随国内创新药如火如荼，国内临床前CRO订单持续高速增长，后续业务有望逐步兑现，建议积极把握。

　　2)CDMO：源于下游技术持续突破叠加化学药物迎来新一轮商业化落地周期，多肽、寡核酸、XDC、双抗CDMO开发生产需求有望快速提升，持续关注相关产业链投资机会。