、小红书、抖音、快手、支付宝等多平台持续布局与成长。报告期内，微盟成功摘得2026腾讯营销“风控之星”评选;在抖音生态中，微盟6月正式成为巨量本地推综合代理商和巨量星图代理商，叠加此前巨量千川服务商牌照，标志着微盟从平台流量参与者升级为抖音本地生活生态核心服务商，报告期内，微盟在巨量平台消耗同比增长48%;在小红书、快手、支付宝平台的消耗量则分别增长84%、24%、31%，全域营销成果显著。

　　在全链提效层面，微盟通过“天系列产品”构建了一套完整的AI智能营销工具链，包括了天枢、天玑、天宫、天权、天启、天选，全链路实现营销效率的大幅提升。

　　在微盟从渠道与效率两个层面持续发力后，报告期内公司营销业务的付费商户数量增至约4.09万，每用户平均收入从8595元上升至9988元，增幅16.21%，这带动营销业务报告期内的收入增长20.9%至4.08亿元，毛利率跳涨近3个百分点至94%。

　　在AI+出海领域，微盟明确以“AI+智能体”构筑差异化优势，标志着公司出海逻辑从“简单流量代理”跃迁为“AI原生全球化”——通过Agent能力在内容生成、SEO优化等环节最大化降低本地化成本，为出海业务打下智能化底座。

　　微盟表示，公司现有海外业务通过运营效率优化目前稳健增长，旗下海鼎上半年签约多名客户，且海鼎已经把过往为品牌服务的定制化适配经验，全面沉淀为标准化、可复用、因地制宜的产品能力模块，极大降低了定制化开发成本，将客户进入新市场的周期缩短60%以上，实现全球化业务的“开箱即用”与快速扩张。

　　此外，微盟星启GEO海外版进入内测阶段，可将GEO能力延伸至海外AI与推荐场景，公司国际化能力有望持续夯实。

　　通过详细梳理微盟2026年上半年的业务布局不难发现，在AI First战略全面落地下，已打通从底层模型到顶层商业场景AI赋能业务全链路完整技术闭环的微盟，其已加速从“SaaS服务商”向“AI Native商业服务商”转变，这一身份的切换并非停留在表面，而是从业务与业绩两个维度得到验证。

　　在业务层面，微盟不仅打造了收费模式天然适配按Token/按任务/按结果计费的AI原生产品矩阵，且通过AI重构SaaS的方式，在订阅制基础上叠加AI增值，渐进转向混合收费，两者共同构成了微盟从“卖SaaS工具转向卖结果”的战略全景，定价模式已完全不同于传统的SaaS产品。

　　同一套工程化封装的技术底座，微盟既重写了存量业务的收费模式，又打开了增量市场的想象空间，AI原生产品属于探索创新增量的先锋，AI+SaaS则是基本盘改造，前者跑得快、后者走得稳，但最终都将走向同一个终点：即打造AI经营操作系统。

　　从业绩层面看，2025年微盟AI相关收入达1.16亿元，在订阅收入中占比约13%;下半年AI收入0.82亿元，环比大增137.5%。进入2026年，爆发态势进一步延续：上半年微盟AI收入1.33亿元，同比增长89.2%，占总收入的比例升至15%，且AI收入持续高增具备高确定性，表明微盟AI原生布局确实已加速迈入收获期。

　　随着微盟身份定位的切换，其真实价值，也将迎来系统性重估。这不仅是因为“AI Native商业服务商”在定价模式以及于产业链中的价值占比与传统SaaS企业有显著不同，更关键的在于，随着全球AI产业已步入智能体规模化落地的临界点，AI应用的繁荣时代即将开启的这个关键节点上，资本市场亟需一套估值方式来区分传统SaaS企业与向“AI Native商业服务商”成功转型企业之间的价值差异。

　　传统SaaS的估值锚点是“订阅收入×市销率”，依赖收入可预测、高毛利与按席位收费的线性增长逻辑，资本市场对这类资产的定价通常在3-6倍PS。然而，2026年的资本市场已不再用单一估值模型给加速转型的SaaS企业定价。

　　随着头部企业AI收入的爆发以及企业间AI能力差距的不断拉大，市场开始将传统SaaS与AI驱动型公司“分开估值”，即传统SaaS维持3-6倍PS，而AI原生公司的估值倍数跃升至收入的25-30倍。这种前所未有的估值鸿沟，标志着“AI含量”已成为决定SaaS企业估值的核心变量。

　　在这样的估值框架下，微盟当前的价值显然被大幅低估。从公司AI业务的成长速度来看，微盟2026年的AI收入突破2.5亿元人民币将会是大概率事件，即便仅对该业务给予20倍PS，对应估值已超50亿元，已高于微盟当前市值，而这还未计入SaaS与精准营销两大基本盘的价值。

　　国元国际在8月研报中明确指出，微盟已成功从传统SaaS工具商转型为AI原生经营操作系统，这一蜕变将驱动公司估值逻辑重构，维持微盟“买入”评级。该机构认为，市场当前尚未完全接纳微盟AI业务落地进展及其对公司基本面的重塑作用——换言之，市场对微盟AI原生化及全线业务重构的成长潜力，暂未建立清晰认知。

　　但这种“基本面改善领先于市场认知”的预期差，恰恰是长线投资者布局的黄金窗口。随着智能体规模化落地拐点的到来、AI应用繁荣趋势将在资本市场上逐步体现，以及微盟AI收入在未来几个季度持续强劲验证，其价值有望迎来快速重估，并为前瞻性投资者带来显著的超额收益。