瑞士嘉盛银行外汇策略师Claudio Wewel表示，踏入7月全球金融市场风险进一步收紧，美元强势及美联储加息预期升温，持续对AI概念主导的牛市带来压力，当中油价走势成为最大不确定因素。他表示，目前对后市仍保持审慎乐观，预期即将公布的第二季度企业业绩表现将强劲，宏观经济数据亦将保持平稳。

　　近期中东局势再度紧张，加上市场对AI资本开支规模的忧虑未减，持续拖累新兴市场股票表现。Wewel指，目前该行维持对新兴市场股票“中性”评级，成熟市场股票维持“轻微增持”，认为美元强势及整体金融状况收紧，将继续成为新兴市场未来数月的主要挑战。

　　他指出，随美伊地缘冲突再度升级，伦敦布伦特期油一度突破每桶100美元，带动环球国债收益率升至多年高位。7月底中国推出自主研发的月之暗面Kimi K3 AI模型，引发市场对AI估值及相关融资需求的重新评估，芯片制造商首当其冲承受卖压，并拖累韩国及日本股市显著下跌，预料在实质收益率高企环境下，美元将维持强势；而黄金或难以形成持续升势，目前对黄金看法为“中性”，预期在高息环境下表现仍稳健。

　　瑞士嘉盛银行对债券维持“轻微减持”看法，因收益率于7月底波动加剧并呈上行趋势；另类投资方面维持对大宗商品“轻微增持”看法。