摩根士丹利发布研报称，长城汽车今年第一季业绩逊于预期，纯利9.45亿元人民币，同比下降46%，按季则跌23%，核心盈利亦同比跌67%至4.82亿元人民币。该行予长城汽车“与大市同步”评级，目标价15港元。

　　大摩认为，外汇利淡因素已在市场预期之内，而延迟的俄罗斯税务回扣最终将会到帐，但短期波动加剧及公司全年盈利预测缺乏惊喜，将对股价构成下行压力。