美国得克萨斯州电网运营商最新警告称，预计到2032年，为满足蓬勃发展的大型人工智能数据中心兆瓦大举扩张以及人口增长所带来的用电需求，实际电力需求可能较近期的创纪录需求水平翻两番，这一增量将需要相当于近300座新开发核反应堆的发电能力。

　　得州电力可靠性委员会在一份演示文稿与公开美国科技巨头们实际上已经步入前所未有的“兆瓦级别抢电”与“自供电”时代，并且携手进入“抢接电力接入权、可调度电源配置权、抢占长期电源系统、抢快速可落地发电能力”的阶段。这种基于“自供电”的政策导向，客观上会把AI数据中心从用电大户变成“电力基础设施投资方”，从而把需求从单纯的“电网接入容量”外溢到“自备电源设施 + 超级并网系统 + 园区自有配电系统”的全套数据中心电力设备CAPEX，这也意味着堪称“吞电巨兽”的AI将带来史无前例的电力股“超级牛市行情”。

　　得州正面临各行业层面“异常强劲的增长”，得州电力可靠性委员会首席执行官Pablo Vegas表示：“我们认为，这一最新的数据中心预测高于未来增长的预期水平。”

　　得州电力可靠性委员会的最新预测显示，随着数据中心项目申请规模激增，电网运营商、大型公用事业公司以及美国政府的能源监管机构正艰难摸索应如何应对。

　　还有一些观察人士对该委员会的预测表示怀疑。“这并非实际的预测，因为它实际上不可能发生，”家庭电池初创公司Base Power政策主管Travis Kavulla表示。“需要有一种基于市场测绘的方法，来对现在稀缺的电网系统接入进行供需配给，而这一点目前尚未被提出。”

　　Kavulla表示，让美国区域电网和公用事业公司去预测究竟会有多少数据中心容量真正落地，是一项“非常愚蠢的差事”，因为只有这些设施的电力系统开发商自己才真正知道他们愿意投入多少资金。“这一切测算都不是一种好的方法。”

　　Kavulla补充表示，这种庞大负荷规模“实际上不可能全部发生”，因为真正的瓶颈不只是发电量，还包括并网接入、输电能力、设备交付周期和电价承受能力。

　　特朗普政府近期推出的“Ratepayer Protection Pledge”明确要求，增加负荷的超大规模云计算厂商和AI科技公司要承担其数据中心所需能源和基础设施的全部成本，不得转嫁给普通居民。这意味着特朗普要求大型科技公司“为数据中心自建电厂”，这已经不是抽象政策口号，而是在把这些致力于大规模新建或者扩建AI数据中心的科技巨头们推向“Bring Your Own Power”模式。

　　微软已与雪佛龙、Engine No. 1就一座面向数据中心园区、初始规模 2,500 兆瓦的得州天然气电厂进入排他性谈判;甲骨文公司则与Bloom签下最多2.8吉瓦燃料电池供电协议;谷歌旗下的Google云计算平台也在得州与AES、TotalEnergies等签署长期供电与共址发电安排。

　　特朗普在向国会发表国情咨文演讲时表示，科技企业们将被政府要求为其不断扩张的AI基础设施版图建设专用级别的电力供应系统，而不是从地方电网额外取电以及大幅增加负荷。雪佛龙去年就明确表示，其为数据中心建设的燃气电厂将初期绕开现有输电网，以降低抬升居民电价的风险，美国科技公司们可谓正在步入“抢电”时代，也正在迈向“合同型自供电”时代。这里的“抢电”抢的不是现货电力，而是未来几年稀缺的电力接入权、输电能力、设备交付周期与可自由调度电源配置权。

　　谷歌、微软以及Facebook母公司Meta正在主导的全球AI数据中心新建与扩建进程可谓如火如荼，而这一进程愈发凸显出电力资源供给的重要性，这也是为什么“AI的尽头是电力”这一投资主题愈发火热。更加重磅的是，若“自供电”路径在整个美国乃至欧洲等其他地区最终被制度化，无疑将会把AI资本开支的一大部分系统性转移到电力设备与电网技术栈。

　　全球资本市场之所以在近期把电力设备与电网链条推成“新主线”，逻辑也很清晰：AI军备超级竞赛已把需求从GPU/TPU/AI服务器算力集群外溢到发电设备、变压器/开关柜、输配电扩容、并网工程与调度软件。从电力系统工程拆解看，“自供电”并不等于“脱网运行”，更常见是Behind-the-meter电源+ 与公用事业并网的双路冗余。受益最明确的，无疑是那些拥有可签长约电源的发电商、核电/天然气资产持有者、可快速部署的分布式电源与燃料电池公司、能承接大规模资本开支的输配电和电网科技设备链。

　　例如，欧洲工业巨头西门子能源明确受益于AI驱动的燃机与电网设备需求，业绩与股价表现直接与“AI数据中心建设潮”挂钩，明确提到北美AI建设进程驱动的数据中心电力基础设施需求;欧洲最大电网运营商E.ON也把加码投资指向“为欧洲AI数据中心大举扩张做准备”，并且欧洲股市公用事业板块已成为AI相关行情受益者之一。