中信建投发布研究报告称，2027年A股将迎来“盈利下行+贴现率下行”的交接年，定价锚迁移和切换下预计A股将迎来宽幅震荡和结构性行情，全球流动性环境宽松对于市场转牛尤为关键。建议投资者以“均衡配置、灵活调整”的思路应对，把握红利资产、能源化工、AI算力、军工和内需消费的阶段性机会。行业重点关注：银行、交运、食品饮料、商贸零售、社会服务、煤炭、油气生产、煤化工、AI算力、军工等。

　　物价环境：中东战局仍有反复的风险，2027年一季度PPI预计仍处较高水平，随后大幅滑落。盈利环境：A股全年业绩增速和下滑节奏是当前最大预期差，可能对指数产生阶段性压制。利率环境：中美实际利率组合或呈现先分化、后收敛的阶段性特征。从市场环境来看，2027年和2017-2018年相似度最高、与2024年也有一定相似之处。预计2027年A股将宽幅震荡：演绎探底行情，全球流动性环境宽松对于市场转牛尤为关键;并演绎结构性行情：保险资金作为增量资金核心，或推动红利风格持续强势。

　　2027年A股整体是“盈利下行+贴现率下行”的交接年，全年“N型”走势。分季度看：一季度由于盈利空窗期，定价锚是政策预期与市场风险偏好;二季度通胀大概率见顶回落、盈利开始下修，定价锚回到当年分子端;三季度通胀约束有望解除、联储转向确认，定价锚切换到分母;四季度三季报落地、视角转向次年，定价锚切到2028年的景气与盈利。迁移与切换对应全年N型走势的三个顶点：一季度末的政策高点、二季度末的盈利低点、四季度末的估值高点。

　　均衡配置、灵活调整：2027年A股投资线)红利资产：以银行和交运为底仓，资源和消费红利为补充。2)能源化工：高油价下油气生产、煤炭、煤化工。3)算力：等待筹码结构优化、利空出尽、流动性改善后的新一轮机会，关注国产算力、PCB、MLCC、端侧AI、物理AI等。4)军工：建军100周年重大事件预期，关注地面兵装及无人攻防方向。5)内需消费：跨年及一季度政策发布前，政策预期推动的估值修复，关注食品饮料、商贸零售、社会服务。

　　曾被开价一亿包养的日本前人气AV女优滨崎真绪在香港被人下药入住ICU？经纪人失职理亏拿港警当挡箭牌，网友痛批“该炒”！

　　美国大豆为什么非要卖给中国？其实，站在美国的角度，三年不卖给中国大豆，是美国农业体系里一根最敏感的骨头被抽走了

　　广州市民投诉：在知名川菜品牌一门店用餐，2岁宝宝吃出一块保鲜膜；官方：责令改正，罚款10000元

　　AMD推出超低价AM5平台套装：锐龙7 7700X3D搭配B650主板和32GB DDR5内存仅售649美元