瑞银发布研报称，AI需求带动覆铜板及上游原材料供应趋紧，建滔积层板作为全球最大的传统FR4覆铜板供应商，将成为主要受益者，首次覆盖予“买入”评级，认为股价自6月高位回落约60%是具吸引力的机会，目标价58港元。

　　报告指出，即使今轮传统覆铜板上升周期结束，亦不预期公司盈利会像过往周期般下滑，因为公司拓展AI相关上游材料及覆铜板业务，将带来新的结构性增长动力，其垂直整合业务模式亦是主要的差异化优势。

　　瑞银认为，建滔积层板同时拥有短期传统覆铜板盈利上升周期及长期AI材料业务增长机遇的敞口，预计传统FR4覆铜板仍是2026-2027年的主要盈利动力，瑞银料2026年度纯利约66.54亿元，2027年增至104.65亿元，而特殊或AI玻纤布、超低轮廓铜箔及高端覆铜板，则有望自2027年起带来更显著的贡献。

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