世界黄金协会发文表示，6月，全球实物黄金ETF流出约89亿美元，所有地区均出现流出，其中北美地区基金流出规模最大，全球黄金ETF资产管理总规模下降13%至5,260亿美元，总持仓减少74吨至4,047吨。

　　上半年全球黄金ETF仍保持净流入态势，流入约80亿美元。亚洲地区创下有史以来最强劲的上半年表现，主导了全球流入。北美地区是唯一出现流出的地区，欧洲地区黄金ETF则实现稳健流入。尽管上半年全球黄金ETF实现净流入，但受金价下跌影响，ETF资产管理总规模仍下降6%，总持仓则小幅增加18吨。

　　6月，北美地区基金流出约55亿美元；上半年，该地区黄金ETF净流出量达77亿美元，为自2013年以来最疲弱的上半年表现。

　　当月金价的显著回调，是投资者削减黄金ETF配置的关键因素所在。新任美联储主席沃什释放出鹰派信号，同时美伊冲突推升通胀担忧，市场对未来利率走高的预期随之升温。这一预期升温推动实际收益率上升且美元走强，进而提高了投资者持有黄金的机会成本。

　　展望未来，北美地区黄金ETF流量有望趋于稳定。依据该协会

　　6月，欧洲地区黄金ETF流出8.18亿美元。该地区主要市场基金均现流出。该协会认为，金价走弱是投资者净售出黄金ETF的主要驱动因素。

　　欧洲央行于6月加息25个基点，为2023年9月以来首次，加息理由是在美伊冲突持续的背景下，通胀担忧有所上升。此举可能令部分投资者对黄金望而却步。

　　该地区上市的外汇对冲产品延续资金流出态势，由于欧洲地区本地货币兑美元贬值，这一现象主要集中于瑞士。6月欧洲基金的整体流出规模也因此进一步扩大。

　　当月流出主要来自中国市场，因为A股上涨提振了投资者风险偏好，同时人民币走强，放大了人民币金价的疲弱表现。

　　印度市场则逆势而上，由于本地投资者仍对金价保持乐观，并将价格回调视为入场机会，当月印度市场基金实现净流入。

　　6月，其他地区黄金ETF流出约2.62亿美元，澳大利亚基金流出约1.97亿美元，南非基金流出约3,600万美元。

　　6月，全球黄金市场交易量有所回落。日均交易额月环比下降13%至3,730亿美元。场外交易日均交易额下降13%至2,140亿美元，仍远高于2025年1,800亿美元的日均水平。LBMA日均交易额下降14%至1,870亿美元，但较2025年日均水平高出16%。交易所成交量日均交易额下降13%至1,530亿美元。

　　唯一例外的是：黄金ETF市场日均交易额环比增长23%至69亿美元，反映出投资者对黄金的交易兴趣持续存在。

　　上半年，全球黄金市场流动性飙升至创纪录水平，日均交易额达4,880亿美元，创下该数据系列中最强劲的半年度均值。

　　全球市场表现普遍强劲，各板块均创下有记录以来最活跃的半年度水平。以LBMA为主导的场外交易日均交易额达2,490亿美元，显著高于2025年水平，凸显机构投资者参与度之深。交易所成交量日均交易额达2,270亿美元，较2025年均值高出22%，得益于投资者活动的高涨。

　　全球黄金ETF日均交易额达120亿美元，较2025年增长73%。主要受到美国市场基金交易活跃度的推动：在宏观经济和地缘政治不确定性加剧的背景下，投资者纷纷转向黄金

　　6月，COMEX黄金期货净多仓总量增长。COMEX 黄金期货净多仓总量环比反弹16%至538吨，创1月以来的月末最高水平。

　　美国商品期货交易委员会持仓数据分析，不同投资者群体之间存在显著差异：非报告净多仓在6月有所下降，其他可报告持仓则环比增加16%。

　　上半年，管理基金净多仓整体保持稳定。管理基金净多仓年初至今仅下降43吨，投资者行为呈现分化态势：个人投资者持仓大体跟随短期价格波动，而大型交易者的持仓总体上自3月中旬以来保持稳定。