中国银河证券发布研报称，AI算力需求加速光模块迭代升级及商业化放量。Frost&Sullivan预计，随着下游光模块市场需求的持续增长和光通信测试技术的升级，2029年全球和中国光通信测试仪器市场规模将分别达到20.2亿美元和65.9亿元，较2024年规模实现翻倍。我国电子测量仪器国产替代持续推进，国产品牌产品竞争力不断提升，国产电测仪器厂商有望充分受益于高速光模块商业化放量带来的增量市场空间。

　　仪器：公司产品覆盖电子测量仪器和半导体测试设备，是业内极少数覆盖光通信产业链中模块、芯片、晶圆等核心环节测试需求的厂商，也是全球第二家推出目前业内最高水平1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商，已实现400G/800G/1.6T光模块核心测试仪器批量供货和对国内外主流光通信产业链客户的覆盖。2)普源精电：公司密集推出多款自研核心技术平台产品并实现销售收入的高增，是国内唯一实现搭载自研ASIC数字示波器商业化的厂商。公司在光模块行业拥有较好的国内大客户基础，25年光通信核心大客户销售收入同比+70%。3)鼎阳科技：产品覆盖数字示波器、信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪四大品类，可为通信领域测试提供全方位解决方案。4)华盛昌：拟收购深圳伽蓝特100%股权，伽蓝特专注光通信模块和光芯片测试领域，可提供光通信模块自动化测试解决方案。5)优利德：拟收购浙江信测通信51%股权，信测通信产品包括光功率计、光时域反射仪等，广泛应用于光纤通信网络建设维护和电磁环境安全监测。

　　政策变化的风险，技术迭代不及预期的风险;下游资本开支不及预期的风险，新产品进展不及预期的风险，市场竞争加剧的风险等。