AI 解读 本次 2027 财年第一季度业绩大幅超出华尔街分析师一致预期，营收与盈利端均显著高于市场此前预期。公司业务与本财季亮点 超微电脑是全球领先的应用优化型整体 IT 解决方案供应商，主打 AI、企业级、存储与 5G / 边缘数据中心基础设施，核心产品为 Data Center Building Block Solutions® 整机柜服务器、液冷散热与配套软硬件方案。 营收端实现爆发式增长，净销售额达到 199 亿美元，同比大幅提升，相较上一财季也实现显著环比增长，创公司单季度历史营收新高。 盈利能力较去年同期明显修复，GAAP 毛利率为 12.7%，同比提升 3.4% 个百分点；Non-GAAP 毛利率为 12.8%，同比提升 3.3% 个百分点。 净利润规模同比大幅扩张，GAAP 净利润达到 15.94 亿美元；基本每股收益为 1.92 美元，稀释每股收益为 1.75 美元，Non-GAAP 稀释每股收益为 1.81 美元。 经营活动现金流仍为净流出，当季经营现金流流出 4.34 亿美元，相较去年同期净流出规模明显收窄；叠加资本开支后自由现金流流出 4.76 亿美元。 截至季末，公司持有现金及现金等价物 69 亿美元，银行债务与可转债合计规模为 86 亿美元，资产负债率为 55.37%。未来业绩展望 公司对 2027 财年第二季度给出明确指引，预计净销售额区间为 195 亿美元 ～ 215 亿美元，GAAP 稀释每股收益区间为 1.59 美元 ～ 1.83 美元，Non-GAAP 稀释每股收益区间为 1.66 美元 ～ 1.9 美元。 针对 2027 全年，公司给出营收指引区间为 720 亿美元 ～ 820 亿美元。