华龙证券发布研报称，Q2商贸零售行业营收同比小幅增长，利润端延续高增，板块景气维持修复态势；社会服务行业营收保持稳健增长，归母净利润同比双位数下滑，板块呈现“增收不增利”特征。该行认为在加快培育服务消费新增长点和文化强国、旅游强国建设的积极政策导向下，社会服务和商贸零售板块有望持续迎来修复，维持行业“推荐”评级。

　　2026H1商贸零售行业实现营业收入6,568.15亿元，同比+9.32%;归母净利润173.91亿元，同比+52.02%，营收延续稳健增长态势，利润维持大幅增长，线下消费持续回暖叠加企业降本增效，行业修复逻辑持续兑现。2026Q2行业营收3,220.62亿元，同比+1.63%;归母净利润60.75亿元，同比+36.22%，Q2营收同比小幅增长，利润端延续高增，板块景气维持修复态势。

　　2026H1社会服务行业实现营业收入1,022.01亿元，同比+9.42%;归母净利润51.94亿元，同比+0.89%，营收延续稳健增长，但盈利增速显著偏弱。2026Q2行业营收535.83亿元，同比+2.40%;归母净利润31.61亿元，同比-10.02%，Q2营收保持稳健增长，归母净利润同比双位数下滑，板块呈现“增收不增利”特征。

　　2026年1月25日，国务院办公厅印发

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