华尔街将在这份财报中重点寻找以下信号：

　　摩根大通预计，英伟达第二财季业绩将再次超过市场预期，同时提高本季度业绩指引。该行预计第二财季营收约为 940 亿至 950 亿美元，较第一财季增长 15%。

　　分析师认为，即使业绩表现出色，英伟达财报发布当天也未必会迎来明显上涨，过去几次财报后的股价下跌就是前车之鉴。相比单纯的营收和利润数字，投资者电话会议上的几个问题可能更能左右股价：

　　摩根大通分析师指出：“从估值看，英伟达已经降到明显低于历史常态的水平，目前的估值倍数并不昂贵。每股收益预期持续提高，也一直支撑着股价上涨。随着盈利继续扩大，我们预计这一趋势还会延续。”

　　摩根大通维持英伟达“增持”评级，目标价 280 美元，较当前股价有 31% 的上涨空间。

　　高盛预计，英伟达第二财季业绩将表现稳健，下一财季指引也会明显高于市场一致预期。主要推动力来自数据中心需求持续增长，以及 Rubin 预计从第三财季开始扩大出货。

　　在高盛看来，最值得关注的是英伟达规模达 5,000 亿美元的客户融资平台，以及 Rubin 扩大出货的速度。

　　投资者还会关注 AI 究竟能创造多少实际收入、超大规模云服务商投资 AI 基础设施能够获得怎样的回报，以及英伟达能否继续维持目前的毛利率。

　　高盛维持“买入”评级和 285 美元目标价，对应 33% 的上涨空间。

　　美国银行继续看好英伟达的发展前景和估值，同时提醒投资者关注公司全面押注 AI 带来的风险。英伟达近期与 OpenAI 达成的 1,050 亿美元交易就是这种战略的典型体现。一旦 AI 需求降温，英伟达的增长速度和资产负债表都可能面临压力。

　　美国银行分析师维韦克 · 阿里亚指出：“英伟达仍是行业首选。按 2027 日历年计算，预期市盈率约 16 倍，PEG 仅 0.3 倍，估值已经处于近 10 年来最低水平。需求却仍在改善，我们认为市场对存储成本和循环融资的担忧过度了。”

　　美国银行维持“买入”评级和 350 美元目标价，对应 64% 的上涨空间。

　　杰富瑞预计，现有数据表现“极其稳健”，英伟达有望再次交出超过预期的业绩，并提高本季度预测。布莱恩 · 柯蒂斯带领的分析师团队预计，第二财季营收将达到 950 亿美元，第三财季进一步升至 1,080 亿美元。

　　Rubin 也有望快速放量。到本财年结束时，Rubin 预计将贡献英伟达超过 40% 的总营收。

　　能源供应则是仍需关注的风险。数据中心建设持续加速，AI 芯片需求增长的速度已经快于电网增加供电能力的速度。

　　杰富瑞表示：“长期来看，我们仍然看好 AI，但希望管理层说明，是否准备采取措施解决这些可能拖慢部署速度的不利因素。”

　　杰富瑞给予英伟达“买入”评级，目标价 300 美元，对应 40% 的上涨空间。

　　瑞银预计，英伟达第二财季营收约为 940 亿至 950 亿美元，第三财季则可能超过 1,100 亿美元。

　　蒂莫西 · 阿库里带领的分析师团队指出，Blackwell 业务保持稳定，Rubin 也开始逐步贡献收入，为第四财季更明显的营收增长做准备。“我们认为真正重要的是数字，而不是叙事。这次财报电话会议之后，投资者应该会更加相信英伟达能够在 2027 日历年实现超过 15 美元的每股收益，并在 2028 年达到 20 美元，这足以继续推动股价上涨。”

　　瑞银指出，超大规模云服务商已经提高今年的资本支出预算，其中很大一部分增长来自存储价格上涨。分析师认为，这一趋势最终对英伟达有利。这次财报电话会议上，公司可能会披露积压订单再次出现明显增长。

　　瑞银维持英伟达“买入”评级和 280 美元目标价，对应 31% 的上涨空间。