AI 解读 本次财报业绩符合市场预期，营业收入实现稳健增长，归母净利润受行业周期调整承压下滑。财报核心亮点 实现营业收入 780.25 亿元，同比增长 9.05%，保持增长态势。 归属于上市公司股东的净利润 27.53 亿元，同比减少 45.57%；扣非归母净利润 22.21 亿元，同比减少 45.89%，利润承压主要受行业周期切换及业务结构调整影响。 经营活动现金流净额为 -1.27 亿元，同比改善 109.74%，现金流情况有所好转。 国际市场营业收入 278.72 亿元，同比增长 33.13%，增速显著高于国内市场，占总营业收入比例达到 35.72%，国际化布局成效凸显。 政企业务营业收入 276.31 亿元，同比增长 43.51%，成为公司收入增长核心引擎，服务器及存储业务在多个行业实现突破。下半年业务展望 展望 2026 年下半年，全球 AI 产业进入新发展阶段，算力需求保持高速增长，但行业仍存在不确定性。公司坚持“和合兴业，提质增利”的经营理念，将 6G、AI 基础设施、AI 智能终端等作为核心战略锚点，夯实企业长期竞争力： 运营商网络领域：国内推进 5G-A 商用部署、50G PON 商用，布局前沿技术，推动综合能力升级；国际聚焦四大核心区域，提升市场份额与业务韧性。 政企业务领域：以“芯片 + 生态”为核心，抓住算力基建机遇，推动政企业务成为收入增长核心引擎，实现收入和盈利的平衡。 消费者业务领域：持续加码“AI for All”战略，推动终端智能化升级，在家庭终端、AI 手机、云电脑等多个场景拓展，构建更具韧性的经营结构。

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