近日，361度2026年中期业绩正式出炉，核心财务指标表现亮眼，在二季度消费端承压、增速放缓的行业大背景下彰显公司经营韧性与增长内核。中报显示，上半年361度实现营业收入61.6亿元人民币，同比增长8%；实现毛利25.7亿元人民币，同比增长8.7%；营收、毛利双增长。同时，公司上半年经营活动现金净流入实现6.1亿元人民币，同比增长17%，支撑公司长期稳定回馈股东，此次中期派息比例达45%，价值回报可期。

　　回望2026年上半年市场环境，行业增长分化态势加剧，尤其进入二季度后，国内终端消费动能显著走弱，居民对于服饰这类可选消费支出意愿收缩，线下商业客流修复不及市场预期。运动服饰赛道整体增速回落至个位数低位，多数本土品牌陷入库存高企、终端低价促销内卷的双重困境，依靠降价走量的模式持续压缩整体盈利空间，多家券商跟踪数据显示行业企业二季度流水普遍出现环比回落。

　　全行业增长乏力的大背景下，361度前瞻布局，多点开花，逆势斩获优异经营业绩，充分印证兼具抗周期性与可持续性的硬核增长逻辑。分板块拆分361度的半年报营收结构来看，海外业务成为核心增量引擎，国际业务零售流水与海外跨境电商销售流水双增长，实现海外业务全面增长。电商板块方面，361度坚持差异化专供策略，上半年营收规模与经营效益双提升。361度儿童业务保持稳健增长态势，效能优化显著。此外，361度全面夯实全渠道运营能力，独创新零售模式带动即时零售增量，叠加品牌线下终端特色化布局，多点赋能业绩增长。

　　一系列超预期的经营数据的背后，是361度布局全球化、数字化改造全渠道、深耕细分赛道等三大战略的长期积淀落地，尽显企业长远经营定力与前瞻战略格局，使得公司在行业调整周期中得以走出独立增长行情。

　　半年报显示，361度目前经营模式已顺利跑通海外市场，全球化根基进一步稳固。国际业务零售流水同比增长80%，海外跨境电商销售流水同比增长140%，成为全球化增长新引擎。

　　一直以来，361度始终以国际视野拓路全球。截至目前，依托长达18年的亚奥理事会深度合作，361度已连续五届支持亚运会，为2026年亚运会多元岗位提供官方体育服饰，且361度名古屋亚运旗舰店已落地，品牌在亚洲市场的渗透力逐步强化。与此同时，361度深度参与东京马拉松、柏林马拉松等国际跑步赛事、作为世界泳联全球合作伙伴全面助力世界水上运动发展，并持续联动多国奥委会、国际篮球巨星优势资源，覆盖多元赛事场景，全球体育资源矩阵持续完善，为海外营收增长筑牢品牌基础。

　　渠道端营收贡献的结构性优化，线上线下双线驱动，是本次半年报另一大核心亮点。一方面，上半年361度线下终端成功完成全球门店形象提质升级。截至2026年上半年，361度品牌中国内地门店5076家，儿童全国门店2202家，全球超品店数量突破188家，另有旗下芬兰高端户外品牌ONEWAY打造北欧松弛感户外生活标杆，与主品牌形成高效互补，终端布局呈现差异化、特色化发展。

　　与此同时，361°成为创新数字化新零售全渠道运营模式先行者。今年二月，361°与京东秒送达成深度合作，进一步打通即时零售渠道，至此线下实体门店已同步入驻六大线上渠道，即时零售战略布局全面完成。另一方面，361度电商板块实行差异化货品策略，精准捕捉网球、羽毛球、匹克球等新兴消费热点，带来全新营收增量。数据统计，上半年361度电商营业额为19.9亿元人民币，同比增长9.5%，占集团总营业额的32.3%，线上营收依旧保持高基数下高速增长。

　　产品科技是支撑营收持续扩容的底层竞争力，361度持续加码研发投入，上半年研发投入占比2.9%，累计专利突破1506项。依托科技创新，361度旗下飞燃、JOKER、凌刺等科技鞋款持续迭代，将国际赛事专业技术下沉大众产品线，带来新销售增量。同时，361度、、、等自有赛事持续落地，并不断拓展全新运动场景，如布局越野、户外等赛道，持续拓宽消费圈层、触达更广范围运动爱好者，拉动全品类营收增长。

　　值得注意的是，361度儿童业务板块迈上新台阶。上半年，361度产品端持续完善全年龄段产品矩阵，推出多款儿童专属科技单品；赛事资源持续加码，独家冠名2026亚洲跳绳锦标赛，青少年赛事持续引流带动终端童装营收。渠道端全国儿童门店达2202家，与主品牌门店双向导流；线上营销拉动营收效果显著，品牌首次登陆天猫“欢聚日”即斩获赛道增速第一，持续贡献稳定营收增量。

　　综合本次半年报全套营收、盈利与运营数据，对比二季度行业整体承压的大环境，361度实现营收稳健增长、多板块同步放量的表现具备稀缺性。全球化打开营收增量天花板，数字化渠道改造提升营收周转效率，儿童业务稳定贡献营收现金流，新兴赛道拓展长期增长空间，多重引擎共同构筑抗周期营收增长模型。

　　当前运动鞋服行业粗放扩张时代落幕，单纯依靠低价走量拉动营收的模式难以为继，市场竞争回归产品、渠道、全球化底层实力比拼。未来，361度将继续夯实“专业化、年轻化、国际化”品牌定位，稳步推进各项战略落地，聚焦科技创新与品牌建设，纵深布局核心品类，深耕全球高潜力新兴市场，加快细分场景渗透，随着运动赛事红利释放、超品拓店计划落地、线上线下双向打通加码，构建起抗周期增长体系，其增长潜力将进一步释放，长期成长价值值得持续看好。

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