波士顿咨询集团表示，随着杠杆率上升令企业更容易受到冲击，西欧每六家公司中就有一家正面临财务压力。BCG分析了约1,700家欧洲上市公司后指出，整个欧洲范围内，需要进行转型的企业比例已从去年的14.3%升至16.2%。其中，西班牙和葡萄牙面临的压力最为广泛，有22%的企业需要进行业务转型。法国以及包括德国、奥地利和瑞士在内的德语地区，面临更严重财务压力或重组压力的企业占比最高，均达到10%。

　　报告称，净债务/息税折旧摊销前利润比率——衡量整体负债水平的一项指标——在2022年至2025年期间上升了22%。到2026年初，近三分之一的企业该比率超过3倍，而BCG认为这一水平已达到财务压力的临界值。许多借款企业在疫情期间大量借入廉价债务后，如今正艰难降低杠杆率。这使它们更难以抵御能源成本飙升、贸易受扰以及利率“higher-for-longer”的现实。

　　BCG董事总经理、该报告共同

　　报告显示，房地产企业尤为突出，约62%的房地产企业面临转型压力，而2025年这一比例仅为12%。经济不确定性和长期利率走高拖累了房地产估值以及交易活动，同时也令房地产对买家而言更加难以负担。

　　约28%的汽车企业同样面临重组压力，原因包括需求疲软、产能过剩、向电动汽车转型的成本，以及来自中国日益激烈的竞争。约五分之一的媒体和出版企业也正面临更加严重的压力，原因在于受众和广告正在转向在线平台和内容创

　　特别

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