国海证券发布研报称，2026年下半年电新行业有望迎来多板块景气共振：锂电需求高景气延续且材料涨价拐点确立，AIDC算力扩张驱动供电架构向HVDC/SST重构，储能市场化盈利逻辑确立、供需格局逆转，风电十五五规划落地叠加招标爆发迎拐点。产业链多环节基本面向好，龙头充分受益，维持电力设备与新能源行业推荐评级。

　　等云厂商资本开支全面转向扩张。AI瓶颈正从芯片供给转向电力与散热，GPU算力与功耗同步高速增长，Rubin Ultra单机柜功率或将超1MW。HVDC或是下一代智算中心标准化供配电方案，大东时代智库预计2026年全球市场规模达73亿元，2030年攀升至1148亿元。SST商业拐点已至，台达、阳光电源、四方股份等加速产品落地与产能建设。传统自建电源方案陷入供给瓶颈，SOFC以交付速度精准卡位，Bloom Energy与甲骨文签署最高2.8GW采购协议，美国率先实现规模化商用。

　　统计，2026H1全球储能系统出货量同比+87.9%，储能电池出货量同比+97.5%。产业链从2025年产能过剩切换至2026H1全面紧缺，储能电池产能利用率高达92%- 98%，库存周期压缩至0.36个月，现货市场一货难求，主流314Ah电芯价格从年初0.32元/Wh回升至7月的0.365元/Wh。竞争格局加速分化，中国企业全球主导地位进一步巩固，竞争焦点从“价格战”转向“价值战”。2026下半年聚焦三大方向：电力交易运营、算储一体突破、海外户储布局，共时代新能源预计2026年全球储能新增装机有望达438GWh，同比提升62%。

　　2026H1国内风电装机38.62GW，同比下降25%，主要系2025年“531”抢装高基数影响，预计2026年全年装机约120GW，Q3有望进入出货高峰。7月

　　海外电力设备需求依旧景气，AI电力基建从美国单点扩散至中东、东南亚、欧洲、印度等全球算力枢纽，欧美替换+新兴新建为更长期、稳健需求。高压设备短缺持续至2028-2030年，大型电力变压器的制造难以快速扩产，中小型电力变压器市场的约束相对较小，盈利能力将分化，超额收益向高电压等级、高准入门槛客户集中;2026H1大容量变压器出口额同比高增169%。国内电网设备主网提速，特高压和输变电合计招标金额同增38%;配网价格机制修复与集中度提升，区域联采后中标企业数量接近减半;电表招标量快速恢复，上半年合计招标4920万只，接近去年全年。