今日港股市场高开低走，三大股指尾盘翻绿。三星业绩飙升但股价跳水拖累韩国综合指数，韩股ETF转跌重挫；三星年内第三度推涨DRAM售价，相关半导体设备ETF逆市上涨。截至收盘，恒生指数跌0.51%，报23496.89点，全日成交额3197.11亿港元；恒生科技指数跌0.75%，报4507.04点。港股ETF方面，按规模排序居前的产品中，盈富基金收跌0.66%，报23.92港元；南方两倍做多海力士收跌15.64%，报91.7港元；南方两倍做多三星电子收跌16.44%，报123.25港元。

　　三星电子正与下游客户展开第三季度DRAM价格谈判，目标将通用DRAM平均售价较上季度提高20%。服务器和移动端均面临供给瓶颈的LPDDR，涨幅甚至有望超过20%。值得关注的是，这是三星今年第三次推涨DRAM售价。此前第一季度DRAM均价暴涨约90%，第二季度涨幅50%至60%。

　　TrendForce集邦咨询数据显示，2026年第三季整体DRAM格局持续极度紧缺，但因消费级应用需求下修及高基期作用，合约价涨幅收敛，预计将季增13%至18%。小摩认为，本轮存储超级周期将“更高、更长”，全球存储TAM从2025年2140亿美元飙升至2028年1.68万亿美元，DRAM收入2028年料达1.23万亿美元；CPU已成新一轮存储上涨核心催化剂。

　　从供需结构来看，瑞银认为DRAM行业供需紧张局面将至少持续至2028年上半年。若不考虑下游客户库存回补的缓冲效应，2027年实际供需缺口将从2026年的-8.1%进一步扩大至-13.6%，失衡程度达到过去30年来罕见水平。

　　中金观点指出，时隔四年，全球地缘与产业格局、内外流动性环境与国内信用周期均发生显著变化，港股再度跌至阶段低位。综合而言，当前港股更多是阶段低位，部分标的与个股估值很低、内外资配置比例回到前期低点，部分情绪与回购指标较极致，但多数指标相比历史底部仍有差距。

　　中金还表示，当前内外资对于港股配置比例均回到924前的低配水平。以新兴市场主动基金为例，当前对韩国超配超4ppt而对中资股则低配1ppt。短期弱科技股波动如果继续，与也可能促使部分资金的边际再平衡。此外，港股下半年解禁将迎来历史高峰，7月与9月解禁规模位居港股历史前两位，从历史规律来看，整体解禁规模对大盘走势影响有限，但对个股冲击不容忽视，特别是解禁占比更高的标的。

　　工程机械ETF东财首日上市，收跌0.7%，报0.993元，成交额1.43亿元；基金跟踪中证工程机械主题指数，主要涵盖工程机械相关产业链概念。

　　特别

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