中信证券发布研报称，伴随AI Coding渗透，新的AI商业化主线的开创至关重要，OpenAI、Anthropic等在Coding领域取得丰硕成果的模型公司开始组建FDE团队，寻求模型能力与真实业务场景的深度结合。该行认为，软件公司作为具备客户卡位、交付能力、行业know-how积累的重要角色，有望成为模型公司的重要伙伴，把握FDE带来的价值跃升机会；与此同时，借鉴Palantir，重构业务模式、建立AI工程化交付能力、探索效果计费，是软件公司FDE转型成功的重要标志。建议关注以下几类具备FDE业务发展潜力和基础的公司：1)模型厂商；2)企业软件厂商；3)IT服务厂商；4)垂直行业厂商。

　　2026年5月，OpenAI成立独立子公司OpenAI Deployment Company，获得40亿美元融资，并通过收购AI咨询与工程公司Tomoro获得约150名经验丰富的FDE专家，目前正在筛选首批客户，并优先考虑与OpenAI有长期合作关系的企业。OpenAI还与BCG、贝恩、埃森哲等咨询机构合作，以强化企业高层沟通能力。根据钛媒体报道，同期，Anthropic联合黑石、高盛等成立一家专注于企业AI服务的合资公司，获得15亿美元的投资承诺，Anthropic的Applied AI工程师会与客户团队合作，寻找Claude的最佳应用场景并开发定制系统；Anthropic还通过与埃森哲、UST等全球咨询和IT服务公司合作，迅速扩大其FDE的覆盖范围。该行认为，模型公司组建FDE过程中，考虑到资源分配问题，软件公司、咨询公司的重要性将显现。

　　伴随企业AI“不会用、用不好”问题进一步凸显，FDE需求料将迎来爆发。Gartner预测，到2026年底，超过85%的科技服务商将把FDE项目作为交付AI、压缩部署周期的核心方式。

　　该行认为，软件公司具备发展FDE的重要潜力：其一，客户卡位，软件项目制公司长期服务头部政企、制造、金融客户，掌握AI场景的客户入口；其二，交付体系，软件公司拥有完善的驻场管理体系，易于适应FDE模式；其三，行业know-how积累，软件公司熟悉客户业务流程、系统架构、数据情况，具备找到核心问题并搭建系统的能力。

　　FDE也给软件公司提出更高要求：建立由现场定制到共性筛选再到产品抽象，并最终实现规模复用的闭环，构建大模型微调、Agent工作流编排等AI工程化能力，探索由人天计费转向按效果收费。该行认为，基于深厚行业客户卡位、合作前沿大模型、快速建立FDE业务模式的软件公司有望迎来商业价值的跃升。

　　风险因素：模型技术创新、能力突破不及预期；FDE业务模式构建、应用场景拓展不及预期；AI商业化落地不及预期；行业竞争加剧。

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